Η προσφορά εξαγοράς είναι μια προσφορά για την αγορά αρκετών μετοχών μιας εταιρείας για να ξεπεράσει τον τρέχοντα πλειοψηφικό μέτοχο. Υπάρχει μια ποικιλία διαφορετικών στρατηγικών προσφοράς εξαγοράς, συμπεριλαμβανομένων φιλικών, εχθρικών και δύο επιπέδων. Οι προσφορές εξαγοράς υψηλού προφίλ έχουν σχεδόν πάντα ως αποτέλεσμα μια προσωρινή ροή στο χρηματιστήριο, η οποία μπορεί να αυξηθεί ή να μειωθεί ανάλογα με τη γνώμη του κοινού και της αγοράς για την προσφορά εξαγοράς.
Σε μια φιλική εξαγορά, η εταιρεία ή οι ιδιώτες που υποβάλλουν προσφορές ενημερώνουν το διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας -στόχου. Ανάλογα με την προσφορά που έγινε, οι διευθυντές προτείνουν στη συνέχεια στους μετόχους να αποδεχτούν ή να απορρίψουν την προσφορά εξαγοράς. Στις μικρές εταιρείες, είναι ευκολότερο να εγκριθεί μια φιλική εξαγορά, καθώς το διοικητικό συμβούλιο αποτελεί συχνά τους πλειοψηφικούς μετόχους. Ωστόσο, εάν το διοικητικό συμβούλιο θεωρεί ότι δεν είναι προς το συμφέρον της εταιρείας να αποδεχτεί τους όρους, μπορεί να απορρίψει την προσφορά εξαγοράς, η οποία θέτει το πλαίσιο για μια εχθρική εξαγορά της εταιρείας -στόχου.
Οι προσφορές εξαγοράς ενδέχεται να αρχίσουν εχθρικές ή να γίνουν εχθρικές, ανάλογα με τη στρατηγική των πλειοδοτών. Εάν μια εταιρεία υποβολής προσφορών επιχειρήσει να αγοράσει τις πλειοψηφικές μετοχές χωρίς να ενημερώσει πρώτα το διοικητικό συμβούλιο, αυτό θεωρείται εχθρικός ελιγμός. Ομοίως, εάν το διοικητικό συμβούλιο απορρίψει τη φιλική προσφορά εξαγοράς, ο πλειοδότης μπορεί να επιλέξει να συνεχίσει να ακολουθεί τους μετόχους χωρίς τη συμβολή του διοικητικού συμβουλίου.
Οι εχθρικές εξαγορές μπορεί να πραγματοποιηθούν με διάφορους τρόπους, σχεδόν πάντα καταλήγοντας σε καταστροφή για το σημερινό διοικητικό συμβούλιο εάν το αποκτηθέν μέρος είναι επιτυχές. Η εταιρεία που υποβάλλει προσφορές μπορεί να επιχειρήσει να επηρεάσει τους μετόχους να ψηφίσουν το διοικητικό συμβούλιο προς όφελος της εταιρείας, χρησιμοποιώντας μια τακτική που ονομάζεται proxy fight. Μπορούν επίσης απλώς να αγοράσουν όλες τις μετοχές που είναι διαθέσιμες στην αγορά για να αποκτήσουν επιρροή στην αλλαγή του διοικητικού συμβουλίου σε μέλη που υποστηρίζουν την εξαγορά. Σε μια προσφορά διαγωνισμού, ο διαγωνιζόμενος μπορεί να προσφέρει να πληρώσει μια σταθερή τιμή πάνω από την αγοραία αξία των μετοχών, την οποία το διοικητικό συμβούλιο μπορεί να αναγκαστεί να αποδεχθεί.
Υπάρχει μια ποικιλία μεθόδων που υπάρχουν για να βοηθήσουν την εταιρεία -στόχο να αποφύγει την εχθρική εξαγορά, αλλά αυτές φέρουν τους δικούς τους τεράστιους κινδύνους. Σε μια άσπρη ή γκρίζα άμυνα ιππότη, η εταιρεία -στόχος ζητά τη βοήθεια μιας άλλης εταιρείας για να τους σώσει, μερικές φορές προσφέροντάς τους απίστευτες παραχωρήσεις σε αντάλλαγμα για την αγορά αρκετών μετοχών για να ακινητοποιήσουν τον πλειοδότη εξαγοράς. Άλλες τακτικές, που ονομάζονται Jonestown, αυτοκτονία ή άμυνα για τα χάπια δηλητηριάσεων, περιλαμβάνουν την ανάληψη μεγάλων ποσών χρέους ή τη μείωση της αξίας των μετοχών προκειμένου να καταστεί η εταιρεία -στόχος λιγότερο ελκυστική για τους υποψήφιους.
Το 2008 εν μέσω φρενίτιδας των μέσων ενημέρωσης, η Microsoft προσέφερε μια προσφορά 46.6 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ για να αναλάβει την εταιρεία διαδικτύου Yahoo. Αυτό που θα ήταν η μεγαλύτερη εξαγορά στην ιστορία της Microsoft αφέθηκε να εξαφανιστεί αφού οι επανειλημμένες προσπάθειες για εχθρική εξαγορά απορρίφθηκαν από το διοικητικό συμβούλιο της Yahoo. Μόλις κατέστη σαφές ότι η Microsoft θα έπρεπε να διαθέσει πολύ περισσότερα χρήματα από ό, τι αρχικά σχεδίαζαν, η προσφορά απορρίφθηκε. Οι αναλυτές του κλάδου προτείνουν ότι αυτή η εξαγορά θα ήταν κακή και για τις δύο εταιρείες και είχε ως αποτέλεσμα απώλεια θέσεων εργασίας 15% για τους υπαλλήλους της Yahoo.
Για τον καταναλωτή, η ανησυχία για τις προσφορές εξαγοράς είναι ότι υπάρχουν λιγότερες διαθέσιμες επιλογές στην αγορά, με αποτέλεσμα συχνά την αύξηση των τιμών και τον χαμηλότερο ανταγωνισμό. Για τους εργαζόμενους σε μια επιτυχημένα στοχευμένη εταιρεία, η νέα διοίκηση μπορεί συχνά να οδηγήσει σε απώλεια θέσεων εργασίας και σοβαρή αναστάτωση στην καθιερωμένη αλυσίδα διοίκησης. Γενικά, μια προσφορά εξαγοράς θεωρείται καλή για την εταιρεία, κακή για τον καταναλωτή και τους εργαζόμενους χαμηλότερου επιπέδου. Οι επικριτές βλέπουν επίσης μια προσφορά εξαγοράς ως μια ολισθηρή κλίση που μπορεί να οδηγήσει σε παραβίαση των αντιμονοπωλιακών νόμων και που απαιτούν σοβαρές νομικές παραμέτρους.
SmartAsset.