Ο κανονισμός Μ μπορεί να αναφέρεται σε δύο διαφορετικούς νομικούς κανονισμούς, οι οποίοι και οι δύο μπορεί να είναι σχετικοί με τους επενδυτές. Ο ένας είναι ένα σύνολο κανόνων που εγκρίθηκαν από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς το 1996 και καλύπτουν τη συμπεριφορά διαφόρων ατόμων που εμπλέκονται στις συναλλαγές κινητών αξιών. Το άλλο είναι ένας κανονισμός IRS που επηρεάζει τις ρυθμιζόμενες επενδυτικές εταιρείες.
Η έκδοση SEC του κανονισμού Μ περιλαμβάνει κανόνες που καλύπτουν πέντε κατηγορίες ανθρώπων. Το άρθρο 101 καλύπτει τους ασφαλιστές και τους χρηματιστές-διαπραγματευτές κατά τη διάρκεια σημαντικών εκδόσεων μετοχών. Ανάλογα με τις περιστάσεις, περιορίζει προσωρινά ή μόνιμα απαγορεύει σε ένα άτομο να αγοράσει ή να πείσει άλλους να αγοράσουν τη μετοχή με την οποία συναλλάσσεται. Ο κανόνας 102 θέτει παρόμοιους περιορισμούς σε άλλους που εμπλέκονται στην έκδοση των μετοχών, αν και επιτρέπει τη δημοσιότητα σχετικά με το γεγονός ότι η μετοχή βρίσκεται σε πώληση.
Ο κανόνας 103 επιτρέπει σε όσους εμπλέκονται σε τίτλους Nasdaq έναν βαθμό εξαίρεσης από τον κανόνα 101. Αυτή η εξαίρεση απαιτεί από τους επηρεαζόμενους χρηματιστές-διαπραγματευτές να είναι «παθητικοί διαπραγματευτές». Αυτό σημαίνει ότι οποιαδήποτε συμπεριφορά δεν πρέπει να επηρεάζει αδικαιολόγητα την τιμή της αγοράς. Αυτό διέπεται από μια σειρά περιορισμών σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο επιτρέπεται να αγοράσει ο χρηματιστής-διαπραγματευτής οποιαδήποτε μετοχές οποιαδήποτε ημέρα, και έναν κανόνα που σημαίνει ότι δεν μπορεί να προσφέρει υψηλότερη τιμή για να αγοράσει μετοχές από την υψηλότερη προσφορά που έγινε εκείνη τη στιγμή από οποιονδήποτε ανεξάρτητος έμπορος.
Ο κανόνας 104 του κανονισμού Μ απαγορεύει στους ανθρώπους να συνεργάζονται με άλλους για να σταθεροποιήσουν άδικα την τιμή ενός τίτλου. Η γενική αρχή του κανόνα είναι ότι τέτοιες σταθεροποιητικές προσφορές επιτρέπονται συνήθως μόνο για την πρόληψη ή την αναστροφή της πτώσης της τιμής ενός τίτλου, αντί για την σκόπιμη αύξηση της τιμής. Ακόμη και όταν επιτρέπονται τέτοιες προσφορές, το άτομο πρέπει να δίνει προτεραιότητα σε προσφορές από ανεξάρτητους εμπόρους που δεν συμμετέχουν στη σταθεροποιητική συμφωνία.
Ο κανόνας 105 περιορίζει τις ανοικτές πωλήσεις ενός τίτλου ακριβώς πριν από την ανακοίνωση της τιμής μιας νέας έκδοσης του τίτλου. Οι ανοικτές πωλήσεις περιλαμβάνουν το δανεισμό μετοχών και την άμεση πώλησή τους, στη συνέχεια την επαναγορά τους σε μεταγενέστερο χρόνο για την επιστροφή τους στον δανειστή. Κάποιος που πραγματοποιεί ανοικτές πωλήσεις θα βγάλει χρήματα εάν η τιμή της μετοχής πέσει, αντί να αυξηθεί.
Ένας δεύτερος κανόνας γνωστός ως κανονισμός M είναι ένας κανόνας IRS που καλύπτει ρυθμιζόμενες επενδυτικές εταιρείες, πιο γνωστός ως αμοιβαία καταπιστεύματα. Ο κανόνας επιτρέπει συγκεκριμένα στην εταιρεία να μετακυλίει όλα τα μερίσματα, τα κέρδη κεφαλαίου και τους τόκους των επενδύσεών της στους μεμονωμένους επενδυτές, οι οποίοι στη συνέχεια είναι υπεύθυνοι για τους σχετικούς φόρους. Ο σκοπός του κανόνα είναι να αποφευχθεί η καταβολή φόρων από την εταιρεία για αυτά τα κέρδη και οι επενδυτές να πληρώσουν στη συνέχεια φόρο για ό,τι έχει απομείνει.