Ο κανόνας uptick είναι ένας κανόνας που δηλώνει ότι οι άνθρωποι δεν μπορούν να πουλήσουν απόθεμα κατά τη διάρκεια μιας πτώσης. Με άλλα λόγια, η αξία μιας μετοχής πρέπει να αυξάνεται όταν κάποιος πραγματοποιεί μια σύντομη πώληση. Αυτή η πρακτική έχει σχεδιαστεί για να αποτρέψει ένα κλιμακωτό φαινόμενο κατά το οποίο οι πωλητές ανοικτών πωλήσεων «σωρεύονται» σε μια μετοχή για να μειώσουν την τιμή με σκοπό το κέρδος. Όπως πολλοί κανονισμοί στον χρηματοπιστωτικό κλάδο, ο στόχος του κανόνα uptick είναι να αποτρέψει την άδικη χειραγώγηση της αγοράς που εξακολουθεί να διευκολύνει το ανοιχτό εμπόριο.
Οι ανοικτές πωλήσεις είναι μια περίπλοκη διαδικασία και είναι εύκολο να βρεθείτε σε μεγάλο μπελά ως μικροπωλητής. Όταν κάποιος πραγματοποιεί μια σύντομη πώληση σε απόθεμα, δανείζεται το απόθεμα από κάποιον άλλο και το πουλά σε άλλο άτομο σε καθορισμένη τιμή. Όταν η τιμή της μετοχής πέφτει, ο πωλητής ανοικτών πωλήσεων αγοράζει πίσω τη μετοχή στη χαμηλότερη τιμή, την επιστρέφει στον αρχικό ιδιοκτήτη και διατηρεί τη διαφορά στην τιμή. Εάν η αξία της μετοχής αυξηθεί, ο πωλητής ανοικτών πωλήσεων θα αναγκαστεί να πληρώσει επιπλέον για να καλύψει την πώληση, κάτι που καθιστά την πρακτική επικίνδυνη, επειδή είναι εύκολο να υποστεί ζημιά σε μια σύντομη πώληση.
Σε ένα απλό παράδειγμα του τρόπου με τον οποίο λειτουργεί ο κανόνας uptick, ο John αποφασίζει ότι θέλει να πραγματοποιήσει ανοικτές πωλήσεις μετοχών στην Acme Corporation. Ωστόσο, δεν του επιτρέπεται η ανοικτή πώληση της μετοχής, έως ότου οι τιμές ακολουθήσουν ένα ανοδικό μοτίβο, υποδεικνύοντας ότι η τιμή της μετοχής αυξάνεται. Ο κανόνας uptick τοποθετεί τον John σε μειονεκτική θέση, επειδή εάν πραγματοποιήσει short sells κατά τη διάρκεια της ανόδου, μπορεί να αναγκαστεί να πληρώσει τη διαφορά στην τιμή εάν η μετοχή ανέβει. Ωστόσο, τον εμποδίζει να εκμεταλλευτεί μια κατάσταση στην οποία η μετοχή της Acme βιώνει πτωτική πορεία.
Αυτός ο κανόνας θεσπίστηκε στις Ηνωμένες Πολιτείες το 1938 ως Κανόνας 10α-1, ως απάντηση στις ανησυχίες ότι οι πρακτικές ανοικτών πωλήσεων μπορεί να είχαν οδηγήσει τη Μεγάλη Ύφεση. Ο κανόνας παρέμεινε σε μεγάλο βαθμό αδιαμφισβήτητος μέχρι το 2005, όταν η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) ήρε αθόρυβα τον κανόνα ανόδου σε ορισμένες επιλεγμένες μετοχές για να καθορίσει πόσο μεγάλο αντίκτυπο είχε πραγματικά. Το 2007, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς κατάργησε εντελώς τον κανόνα, αλλά μέχρι το τέλος του 2008, οι άνθρωποι ήδη φώναζαν για επιστροφή του Κανονισμού 10α-1.
Ένα από τα ενδιαφέροντα πράγματα σχετικά με τις απαιτήσεις για την αποκατάσταση του κανόνα ανόδου είναι ότι οι μελέτες απέτυχαν να υποδείξουν ότι ο κανόνας είχε πραγματικά τόσο μεγάλο αντίκτυπο στις τιμές των μετοχών. Οι οικονομικοί αναλυτές πρότειναν ότι οι short sellers δεν θα εξυπηρετούνταν καλά με τη συσσώρευση μετοχών και την πτώση της τιμής, και ότι οι μόνες εταιρείες που ενδέχεται να υποφέρουν όταν δεν υπάρχει κανόνας ανόδου είναι αυτές που ήδη δυσκολεύονται. Οικονομολόγοι και ειδικοί συζήτησαν έντονα την αξία του κανόνα ανόδου και παρά τις ερωτήσεις σχετικά με την αξία του, στις αρχές του 2009, η SEC ανακοίνωσε σχέδια για την αποκατάσταση του κανόνα προκειμένου να αντιμετωπίσει την εξαιρετικά ασταθή αμερικανική οικονομία.