Ο μηχανισμός συναλλαγματικών ισοτιμιών είναι ένα μέσο καθορισμού και σταθεροποίησης των συναλλαγματικών ισοτιμιών περιορίζοντας πόσο μπορεί να αλλάξει η αξία του νομίσματος. Αυτός ο τύπος συστήματος ονομάζεται μερικές φορές σύστημα ημι-δεσμευμένου επειδή επιτρέπει διακυμάνσεις των τιμών των νομισμάτων εντός ενός περιθωρίου που ορίζεται από τις νομισματικές αρχές. Ο μηχανισμός συναλλαγματικών ισοτιμιών δημιουργήθηκε ως ένα μέσο για τη μείωση των απρόβλεπτων διακυμάνσεων των συναλλαγματικών ισοτιμιών στο νόμισμα. Ένας από τους μεγαλύτερους μηχανισμούς συναλλαγματικών ισοτιμιών ήταν ο Ευρωπαϊκός Μηχανισμός Συναλλαγματικών Ισοτιμιών (ERM), μέρος του Ευρωπαϊκού Νομισματικού Συστήματος (EMS), ο οποίος αργότερα αντικαταστάθηκε μετά τη δημιουργία του ευρώ, μιας ευρωπαϊκής νομισματικής μονάδας που υιοθετήθηκε το 1999.
Το σύστημα που ορίζει τις τιμές των συναλλαγματικών ισοτιμιών μπορεί να είναι είτε συνδεδεμένο είτε ελεύθερο. Ένα συνδεδεμένο σύστημα συναλλαγματικών ισοτιμιών έχει αξίες που καθορίζονται και ελέγχονται από την κυβέρνηση. Τα δεσμευμένα συστήματα μπορούν επίσης να ονομαστούν συστήματα ανταλλαγής σταθερών νομισμάτων. Ορισμένα συνδεδεμένα συστήματα χρησιμοποιούν ένα κύριο νόμισμα, συχνά το αμερικανικό δολάριο, ως νόμισμα αγκύρωσης, που σημαίνει ότι οι διακυμάνσεις της αξίας όλων των νομισμάτων βασίζονται στις διακυμάνσεις των νομισμάτων αγκύρωσης. Το πώς κάθε νόμισμα κυμαίνεται εξαρτάται από τη σχέση της καθορισμένης αξίας του με το νόμισμα αγκύρωσης.
Ένα ελεύθερο σύστημα συναλλαγματικών ισοτιμιών μπορεί επίσης να ονομαστεί σύστημα κυμαινόμενων συναλλαγματικών ισοτιμιών. Σε αυτό το είδος συστήματος ανταλλαγής, η τιμή καθορίζεται από την αγοραία αξία, επομένως επηρεάζεται σε μεγάλο βαθμό από τις οικονομικές αλλαγές. Μετά την υιοθέτηση του ευρώ, ο ERM αντικαταστάθηκε από τον ERM-II, ένα παρόμοιο ημι-δεσμευμένο νομισματικό σύστημα στο οποίο το ευρώ λειτουργεί ως νόμισμα αγκύρωσης. Όπως ο αρχικός μηχανισμός συναλλαγματικών ισοτιμιών, ο ERM-II έχει περιθώρια εντός των οποίων επιτρέπεται να κυμαίνονται οι αξίες των νομισμάτων. Όταν οι αξίες των νομισμάτων απειλούν να κυμανθούν εκτός του καθορισμένου περιθωρίου, λαμβάνονται οικονομικά μέτρα για τη διόρθωση της διακύμανσης, συμπεριλαμβανομένης της παρέμβασης στην αγορά συναλλάγματος ή της προσφοράς δανείων.
Η συναλλαγματική ισοτιμία είναι η τιμή στην οποία το νόμισμα μιας χώρας μπορεί να ανταλλάσσεται με το νόμισμα μιας άλλης χώρας. Η αγορά στην οποία διαπραγματεύεται το νόμισμα ονομάζεται αγορά συναλλάγματος (FOREX), όπου το νόμισμα διαπραγματεύεται συχνά ως επένδυση. Οι επενδυτές συναλλάσσονται στην αγορά FOREX με παρόμοιο τρόπο που διαπραγματεύονται μετοχές στο χρηματιστήριο, αλλά αντί να διαπραγματεύονται μετοχές, αγοράζουν και πωλούν το νόμισμα μιας χώρας. Μπορούν επίσης να επενδύσουν σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης FOREX, τα οποία είναι συμβόλαια αγοράς και πώλησης νομίσματος σε καθορισμένη τιμή σε μεταγενέστερη ημερομηνία. Ο μηχανισμός συναλλαγματικών ισοτιμιών που χρησιμοποιείται σε πολλές αγορές συναλλάγματος μπορεί να βοηθήσει στη σταθεροποίηση ορισμένου κινδύνου που είναι κοινός για τις επενδύσεις στην αγορά συναλλάγματος.