Οι συναλλαγές μετ’ επιστροφής, όσον αφορά τους μεμονωμένους επενδυτές, αναφέρονται στην πρακτική αγοράς και πώλησης του ίδιου τίτλου την ίδια ημέρα διαπραγμάτευσης. Δεδομένου ότι αυτή είναι μια επικίνδυνη πρακτική, πολλές αγορές έχουν θεσπίσει κανονισμούς που εμποδίζουν αυτό να πραγματοποιηθεί εκτός εάν ο επενδυτής έχει σημαντικό χρηματικό ποσό στον λογαριασμό συναλλαγών του. Όσον αφορά τις εταιρείες, οι συναλλαγές μετ’ επιστροφής λαμβάνουν χώρα όταν μια εταιρεία πουλά ένα περιουσιακό στοιχείο σε άλλη εταιρεία και στη συνέχεια αγοράζει το ίδιο περιουσιακό στοιχείο από τη δεύτερη εταιρεία για την ίδια τιμή. Αυτή η πρακτική διογκώνει τον όγκο συναλλαγών, γεγονός που μπορεί να ενισχύσει τις τιμές των μετοχών στη διαδικασία, και επίσης μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την τεχνητή αύξηση των συνόλων εσόδων για τις εμπλεκόμενες εταιρείες.
Δυστυχώς, υπάρχουν αδίστακτα άτομα και ιδρύματα που προσπαθούν να χειραγωγήσουν τις αγορές και τους επενδυτές υπέρ τους. Ως αποτέλεσμα, οι ρυθμιστικοί φορείς της αγοράς, όπως η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) στις Ηνωμένες Πολιτείες, έχουν θεσπίσει κανόνες για να προσπαθήσουν να αποτρέψουν αυτές τις πρακτικές. Μια συγκεκριμένη πρακτική που έχει προσελκύσει τον έλεγχο των ρυθμιστικών αρχών της αγοράς είναι η τεχνική που είναι γνωστή ως διαπραγμάτευση μετ’ επιστροφής, η οποία μπορεί να εξαπατήσει τους επενδυτές εάν αφεθούν ανεξέλεγκτες.
Οι ημερήσιοι έμποροι, οι οποίοι είναι επενδυτές που πραγματοποιούν σημαντικό αριθμό συναλλαγών στην αγορά σε μία μόνο ημέρα σε μια προσπάθεια να χρονομετρήσουν τις κινήσεις των τιμών, είναι οι άνθρωποι που είναι πιο πιθανό να χρησιμοποιήσουν τις συναλλαγές μετ’ επιστροφής. Η πραγματοποίηση μιας συναλλαγής μετ’ επιστροφής απαιτεί την αγορά ενός τίτλου και στη συνέχεια την πώλησή του την ίδια ημέρα. Δεδομένου ότι υπάρχουν σοβαροί κίνδυνοι που ενέχει η πραγματοποίηση αυτών των ειδών συναλλαγών σε σταθερή βάση, η SEC απαιτεί από τους εμπόρους να έχουν ένα σημαντικό ελάχιστο ποσό στους λογαριασμούς τους για συναλλαγές μετ’ επιστροφής χωρίς όρια.
Ίσως ακόμη πιο επιζήμιο για τη συνολική οικονομική εικόνα είναι όταν οι εταιρείες επιδίδονται σε συναλλαγές μετ’ επιστροφής. Όταν πραγματοποιείται σε εταιρικό επίπεδο, μια συναλλαγή μετ’ επιστροφής περιλαμβάνει δύο εταιρείες που συμφωνούν λαθραία για την πώληση ενός περιουσιακού στοιχείου. Μετά από σύντομο χρονικό διάστημα, η εταιρεία που αγόρασε το περιουσιακό στοιχείο απλώς το μεταπωλεί στην εταιρεία που το κατείχε αρχικά.
Υπάρχουν δύο τρόποι με τους οποίους οι εταιρικές συναλλαγές μετ’ επιστροφής είναι παραπλανητικές. Πρώτον, οι συναλλαγές, εάν εκτελούνται αρκετά συχνά και αφορούν μετοχές ή ομόλογα, μπορούν να ενισχύσουν τον όγκο συναλλαγών. Οι επενδυτές συχνά παρακολουθούν τον όγκο ως έναν τρόπο μέτρησης του ενδιαφέροντος για μια εταιρεία, επομένως ο βελτιωμένος όγκος συχνά οδηγεί σε βελτιωμένες τιμές των μετοχών. Ο άλλος τρόπος με τον οποίο ένα εταιρικό εμπόριο μετ’ επιστροφής είναι παραπλανητικό είναι ότι αυξάνει τα συνολικά έσοδα για τις εμπλεκόμενες εταιρείες. Ακόμα κι αν δεν υπάρχει πραγματική απώλεια ή κέρδος, τα υψηλότερα σύνολα εσόδων μπορούν επίσης να δελεάσουν ανυποψίαστους επενδυτές.