Ένα ομόλογο με δείκτη πληθωρισμού, όπως ένα παραδοσιακό ομόλογο, πληρώνει τόκους σε προκαθορισμένα διαστήματα και επιστρέφει την αρχική επένδυση μόλις λήξει το ομόλογο. Σε αντίθεση με ένα συμβατικό ομόλογο, ωστόσο, ένα ομόλογο με δείκτη πληθωρισμού συνδέει τις ταμειακές ροές του με τα πραγματικά επίπεδα πληθωρισμού, έτσι ώστε το πραγματικό ποσοστό απόδοσης να ταιριάζει με το ονομαστικό επιτόκιο του ομολόγου. Με αυτόν τον τρόπο, τόσο οι επενδυτές όσο και οι εκδότες παραιτούνται από τους κινδύνους διακύμανσης των επιπέδων πληθωρισμού στο μέλλον. Πολλές βιομηχανικές χώρες, όπως το Ηνωμένο Βασίλειο και η Γαλλία, προσφέρουν ομόλογα με δείκτη πληθωρισμού για να πληρώσουν το χρέος τους. Ο πληθωρισμός αποτελεί μεγαλύτερη απειλή, μέσω της σταδιακής διάβρωσης του κεφαλαίου, για ένα μακροπρόθεσμο ομόλογο σε αντίθεση με μια βραχυπρόθεσμη επένδυση, καθιστώντας τα ομόλογα με δείκτη πληθωρισμού ελκυστική επιλογή σε περιόδους πληθωρισμού για μακροπρόθεσμες επενδύσεις.
Για παράδειγμα, ένα δεκαετές συμβατικό ομόλογο 100 δολαρίων ΗΠΑ (USD) με ονομαστική απόδοση XNUMX τοις εκατό και προβλεπόμενο πληθωρισμό XNUMX τοις εκατό πληρώνει πραγματικό επιτόκιο επτά τοις εκατό. Εάν το πραγματικό επίπεδο πληθωρισμού φτάσει το πέντε τοις εκατό, ο επενδυτής θα λάβει μόνο δύο τοις εκατό ετησίως επί της επένδυσής του. Επιπλέον, χάνει χρήματα εάν ο πληθωρισμός διπλασιαστεί στο οκτώ τοις εκατό. Με ένα ομόλογο με δείκτη πληθωρισμού, από την άλλη πλευρά, το πραγματικό ποσοστό απόδοσης προσαρμόζεται στο οκτώ τοις εκατό για να διασφαλίσει το ποσοστό ονομαστικής απόδοσης τριών τοις εκατό. Ακόμη και με πληθωρισμό οκτώ τοις εκατό, το ομόλογο που συνδέεται με τον πληθωρισμό εγγυάται το ποσοστό απόδοσης τριών τοις εκατό.
Το Υπουργείο Οικονομικών των Ηνωμένων Πολιτειών εκδίδει ομόλογα ή ομόλογα που ονομάζονται Τίτλοι που προστατεύονται από τον πληθωρισμό του Δημοσίου (TIPS). Με ένα ομόλογο TIPS, το ίδιο το κεφάλαιο προσαρμόζεται τακτικά για να το προστατεύει από τη διάβρωση που σχετίζεται με τον πληθωρισμό. Για παράδειγμα, το κεφάλαιο ενός ομολόγου US TIPS $10,000 USD με ονομαστική απόδοση 10,150% και ετήσιο ποσοστό πληθωρισμού 406% θα προσαρμοστεί κατά την πρώτη εξαμηνιαία ημερομηνία πληρωμής σε $XNUMX USD, με προσαρμογή προς τα πάνω κατά το ήμισυ του το ετήσιο ποσοστό πληθωρισμού. Το επιτόκιο θα είναι τότε το XNUMX% του κεφαλαίου προσαρμοσμένου με βάση τον πληθωρισμό, XNUMX $ USD. Επιπλέον, το αρχικό κεφάλαιο δεν πέφτει ποτέ κάτω από την ονομαστική αξία, ακόμη και αν το αρχικό κεφάλαιο που έχει προσαρμοστεί στον πληθωρισμό θεωρητικά πέσει κάτω από την αρχική επένδυση.
Τα ομόλογα με δείκτη πληθωρισμού παρέχουν οφέλη και σε κυρίαρχες χώρες. Με τα παραδοσιακά ομόλογα, οι εκδότες πληρώνουν υψηλότερα ποσά τόκων από αυτά που αναμένουν να πληρώσουν όταν τα επίπεδα πληθωρισμού πέφτουν κάτω από το προβλεπόμενο επίπεδο. Για παράδειγμα, ένα ονομαστικό ομόλογο τριών τοις εκατό με προβλεπόμενο πληθωρισμό XNUMX τοις εκατό πληρώνει ένα σταθερό πραγματικό επιτόκιο επτά τοις εκατό. Εάν ο πληθωρισμός κυμαίνεται σε πραγματικό επίπεδο δύο τοις εκατό, ο εκδότης πληρώνει δύο τοις εκατό περισσότερο από ό,τι θα έπρεπε διαφορετικά να πληρώσει για να διατηρήσει την ονομαστική απόδοση. Όταν οι κυβερνήσεις προσφέρουν ομόλογα με δείκτη πληθωρισμού, το πραγματικό επιτόκιο ισούται πάντα με το ονομαστικό επιτόκιο.
Οι επενδυτές αποδέχονται γενικά χαμηλότερα δηλωμένα επιτόκια για ομόλογα με δείκτη πληθωρισμού σε σχέση με τα συμβατικά ομόλογα με αντάλλαγμα την εξάλειψη του κινδύνου πληθωρισμού. Κατά συνέπεια, τα επιτόκια στην οικονομία παραμένουν χαμηλά. Τα χαμηλά επιτόκια τονώνουν τις επενδύσεις, την έρευνα, την ανάπτυξη και τις καταναλωτικές δαπάνες. Μειώνουν επίσης το κόστος εξυπηρέτησης του ομοσπονδιακού χρέους.