Το φαινόμενο παραγκωνισμού είναι ένας τύπος οικονομικής θεωρίας που μερικές φορές χρησιμοποιείται για να εξηγήσει την εμφάνιση αύξησης των επιτοκίων ως αποτέλεσμα της δραστηριότητας μιας κυβέρνησης σε μια αγορά χρήματος. Συνήθως, αυτή η ανοδική μετατόπιση του επιτοκίου συνδέεται με την αύξηση του ποσού δανεισμού που πραγματοποιεί η κυβέρνηση στην αγορά. Εάν αυτή η δραστηριότητα αρχίσει να δυσχεραίνει τη συμμετοχή επιχειρήσεων ή ιδιωτών στην αγορά, το φαινόμενο αναφέρεται συνήθως ως παραγκωνισμός, πράγμα που σημαίνει ότι ο δανεισμός της κυβέρνησης δυσκολεύει τους άλλους να πραγματοποιήσουν συναλλαγές σε αυτές τις αγορές.
Η βασική ιδέα της επίδρασης του συνωστισμού είναι ότι όταν μια κυβέρνηση συμμετέχει σε αυξημένο δανεισμό, έχει φυσικά αντίκτυπο στα επιτόκια που ισχύουν στην αγορά όπου λαμβάνει χώρα αυτός ο δανεισμός. Δεδομένου ότι ένα από τα μέσα που χρησιμοποιούν οι κυβερνήσεις για να δανειστούν χρήματα είναι η έκδοση ομολόγων, αυτό σημαίνει ότι ένα αυξημένο ποσό εκδόσεων ομολόγων από την πλευρά ενός κράτους θα μπορούσε να έχει ως αποτέλεσμα την σημαντική αύξηση των επιτοκίων. Αυτή η αύξηση μπορεί να φτάσει σε σημείο όπου άλλες οντότητες που κανονικά θα εκδίδουν ομόλογα για να συγκεντρώσουν χρήματα μπορεί να θεωρήσουν απαγορευτικό το υψηλότερο επιτόκιο. Ως αποτέλεσμα, δεν προχωρούν στην έκδοση ομολόγων και έτσι παραγκωνίζονται εκτός αγοράς.
Με την ευρύτερη έννοια, μια επίδραση συνωστισμού λαμβάνει χώρα κάθε φορά που μια αύξηση των κρατικών δαπανών έχει ως αποτέλεσμα τη μείωση των επενδύσεων κατανάλωσης από ιδιωτικούς φορείς. Αυτό σημαίνει ότι οι καταναλωτές μπορεί να νιώθουν συνωστισμός όταν μια κυβέρνηση επιλέξει να αυξήσει τους φόρους ως μέσο για τη δημιουργία πρόσθετων κεφαλαίων και να αρχίσει να περιορίζει την κατανάλωσή τους ως μέσο αντιμετώπισης της υψηλότερης φορολογικής επιβάρυνσης. Ταυτόχρονα, εάν η κυβέρνηση εντείνει τον δανεισμό της προκειμένου να δημιουργήσει έσοδα, αυτό μπορεί να σημαίνει ότι οι ιδιώτες επενδυτές αρχίζουν να περιορίζουν τις δραστηριότητές τους λόγω των αυξήσεων των επιτοκίων. Και στα δύο σενάρια, οι κρατικές δαπάνες ασκούν σημαντική επιρροή στον τρόπο με τον οποίο οι ιδιώτες και οι εταιρικοί επενδυτές επιλέγουν να συμμετέχουν σε διάφορες αγορές και στην οικονομία γενικότερα.
Ενώ πολλοί οικονομολόγοι αποδέχονται την ιδέα του παραγκωνισμού, δεν θεωρείται αποδεδειγμένη θεωρία από όλους όσους μελετούν τη σύγχρονη μακροοικονομία. Ορισμένες από τις αντιρρήσεις για την υπόθεση αυτής της συγκεκριμένης οικονομικής θεωρίας είναι ότι τα στοιχεία που αναφέρονται για να διαπιστωθεί η σχέση μεταξύ των επιτοκίων και της επίδρασής τους στις επενδύσεις υπόκεινται σε ερμηνεία. Ορισμένοι οικονομολόγοι αντιτίθενται στην επίδραση του παραγκωνισμού με το σκεπτικό ότι μπορεί να εμπλακούν ορισμένοι άλλοι παράγοντες ακόμη και όταν η κυβέρνηση αυξάνει τις δαπάνες της που κάνουν κάποια διαφορά στο πόσο ή πόσο λίγο τα άτομα και οι επιχειρήσεις προσαρμόζουν τις καταναλωτικές τους συνήθειες.
SmartAsset.