Το υψηλό σήμα είναι ένας οικονομικός όρος που χρησιμοποιείται για να περιγράψει την κορυφαία απόδοση ενός λογαριασμού ή μιας επένδυσης. Δανειζόμενος τον όρο από την ορολογία των πλημμυρών, χρησιμοποιείται συχνά ένα υψηλό σήμα για τον προσδιορισμό της δομής αμοιβών και των μπόνους για τους οικονομικούς διαχειριστές. Είναι σημαντικό να κατανοήσουμε πώς εφαρμόζεται μια θεωρία υψηλού σήματος, για να είμαστε σίγουροι ότι ένας οικονομικός διευθυντής πληρώνεται με βάση την πραγματική απόδοση.
Ο όρος προέρχεται από τις μετρήσεις του πλημμυρικού νερού. Ένα σημάδι νερού έδειχνε το υψηλότερο σημείο στο οποίο τα φυσικά στοιχεία, όπως η χρώση ή μια ξαφνική αλλαγή στη βλάστηση, έδειξαν ότι το νερό είχε ανέβει. Βρίσκοντας το υψηλότερο σημάδι νερού, θα μπορούσε να προσδιοριστεί το ακριβές ύψος μιας προηγούμενης πλημμύρας.
Γενικά, ο όρος χρησιμοποιείται για να περιγράψει την προηγούμενη κορυφή υψηλής απόδοσης ενός λογαριασμού. Για παράδειγμα, εάν ένας επενδυτικός λογαριασμός άξιζε $50 δολάρια ΗΠΑ (USD) και αυξήθηκε στα 75 $ κατά τη διάρκεια ενός έτους, τότε το υψηλό όριο θα ήταν 75 $ USD και ο οικονομικός διευθυντής μπορεί να λάβει μπόνους απόδοσης με την αύξηση των 25 $ USD από το προηγούμενο πρότυπο. Το επόμενο έτος, εάν η αξία του λογαριασμού έπεφτε στα $70 USD, δεν θα μπορούσε να δοθεί μπόνους για απόδοση.
Χρησιμοποιώντας το ίδιο παράδειγμα, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι τα 75 $ USD θα παραμείνουν το υψηλό επίπεδο νερού ακόμα και αν προκύψουν απώλειες που άλλαξαν την ετήσια αξία του λογαριασμού. Φανταστείτε ότι η αξία του λογαριασμού μειώθηκε σε τρία χρόνια στα 60 $ USD. Κατά τον τέταρτο χρόνο, εάν η αξία αυξηθεί στα 80 $ USD, το μπόνους απόδοσης θα περιλάμβανε μόνο την αύξηση 5 $ USD από το παλιό υψηλό σήμα στο νέο, όχι την αύξηση $20 USD από τη χαμηλότερη ετήσια αξία στο νέο σήμα νερού. Εάν οι απώλειες συνυπολογίζονταν στην εξίσωση, οι διαχειριστές θα μπορούσαν να λάβουν μεγαλύτερα μπόνους έχοντας μεγάλες απώλειες και οριακά κέρδη, σε αντίθεση με μόνο μέσω κερδών.
Ο στόχος αυτής της στρατηγικής μπόνους είναι να προστατεύσει τους επενδυτές συνδέοντας προσεκτικά τον μισθό του διαχειριστή με τα κέρδη του επενδυτή. Με αυτόν τον τρόπο, οι διαχειριστές έχουν κατοχυρωμένο συμφέρον για την απόδοση του λογαριασμού, καθώς τα μπόνους τους συνδέονται με την απόδοσή τους. Η χρήση υψηλών σημείων νερού αντί να βασίζονται τα μπόνους σε απλά ετήσια κέρδη εμποδίζει τους διαχειριστές να συλλέγουν επιπλέον χρήματα σε λογαριασμούς που έχουν συνολικά χάσει χρήματα. Όσο ο λογαριασμός παραμένει κάτω από το υδάτινο σήμα, τεχνικά δεν έχει βγάλει χρήματα, ακόμα κι αν έχουν σημειωθεί κέρδη από το προηγούμενο έτος. Μέχρι να ξεπεράσει το υψηλό επίπεδο νερού, ο λογαριασμός αναπληρώνει μόνο τις ζημιές αντί να παρέχει καθαρά κέρδη.