Ένα κενό απόδοσης είναι η διαφορά μεταξύ της απόδοσης που παρέχεται πραγματικά από ένα αμοιβαίο κεφάλαιο και του ποσού που θα είχε κερδίσει αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο εάν απλώς διατηρούσε τις συμμετοχές που ήταν πιο πρόσφατα εισηγμένες. Οι πληροφορίες σχετικά με τα κενά απόδοσης πρέπει να αποκαλύπτονται στο κοινό τουλάχιστον δύο φορές το χρόνο, αλλά σχεδόν το 50% των αμοιβαίων κεφαλαίων αναφέρει αυτές τις πληροφορίες σε τριμηνιαία βάση. Μια μελέτη που δημοσιεύθηκε στους New York Times τον Ιανουάριο του 2006 διαπίστωσε ότι ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με σταθερή θετική διαφορά απόδοσης είναι πιο πιθανό να έχει ευνοϊκή απόδοση στο μέλλον σε σύγκριση με ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με σταθερό αρνητικό κενό απόδοσης.
Αυτή η μελέτη πραγματοποιήθηκε σε περίοδο 20 ετών και εξέτασε τις πληροφορίες για το κενό απόδοσης περισσότερων από 2,500 εγχώριων μετοχικών αμοιβαίων κεφαλαίων. Τα αποτελέσματα της μελέτης του κενού απόδοσης δεν επηρεάστηκαν από τον αριθμό των φορών που αποκαλύφθηκαν οι πληροφορίες του χαρτοφυλακίου. Κατά τη διάρκεια της μελέτης, οι ερευνητές δημιούργησαν δύο υποθετικά χαρτοφυλάκια με βάση τις πληροφορίες για το κενό απόδοσης. Το ένα περιείχε τα κορυφαία κεφάλαια 10% με το πιο σταθερό κενό απόδοσης κατά το προηγούμενο έτος. Το άλλο χαρτοφυλάκιο περιείχε το 10% με τη χειρότερη απόδοση του κενού απόδοσης.
Από το 1985 έως το 2003, το πρώτο χαρτοφυλάκιο κέρδισε την αγορά κατά μέσο όρο 3.8% κάθε χρόνο. Το άλλο χαρτοφυλάκιο παρουσίασε χειρότερη κατά 4.4%. Αυτή η διαφορά στην απόδοση είναι η μεγαλύτερη που βρήκαν οι ερευνητές κατά τον εκ των υστέρων έλεγχο διαφορετικών στρατηγικών επιλογής κεφαλαίων για εκτεταμένη χρονική περίοδο.
Όταν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο συγκρίνεται με το κενό απόδοσης του, συγκρίνεται με τη δική του μοναδική απόδοση. Αυτή είναι μια αλλαγή από την παραδοσιακή μέθοδο μέτρησης της επιτυχίας ενός αμοιβαίου κεφαλαίου, η οποία επρόκειτο να το συγκρίνει με ένα αυθαίρετο σημείο αναφοράς της αγοράς. Με αυτήν την παλαιότερη μέθοδο, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να φαίνεται καλύτερο ή χειρότερο από ό,τι πραγματικά είναι, επειδή μπορεί εύκολα να συγκριθεί με λάθος δείκτη.
Αν και το κενό απόδοσης δεν είναι το μόνο εργαλείο που πρέπει να χρησιμοποιήσει ένα άτομο όταν προσδιορίζει ποια κεφάλαια θα συμπεριλάβει σε ένα χαρτοφυλάκιο, σίγουρα θα πρέπει να λαμβάνεται υπόψη. Επιπλέον, μπορεί να είναι ο καθοριστικός παράγοντας κατά τη λήψη απόφασης μεταξύ κεφαλαίων που διαφορετικά φαίνονται ίσα ως προς τις δυνατότητές τους για επιτυχία.