Ένας λευκός κυνηγός είναι ένας επενδυτής που αποκτά μερικό συμφέρον σε μια εταιρεία, χωρίς στην πραγματικότητα να κατέχει έλεγχο συμμετοχής. Συνήθως, η εξαγορά είναι αποδεκτή για την εταιρεία και μπορεί να ισοδυναμεί με αρκετή επένδυση για να αποτρέψει μια εχθρική προσπάθεια εξαγοράς. Κάτι τέτοιο βοηθά στην ενίσχυση της θέσης των σημερινών ιδιοκτητών, καθώς αναμένεται ότι ο λευκός ιδιοκτήτης θα σταθεί μαζί με αυτούς τους ιδιοκτήτες στο πρόσωπο του επενδυτή ή της ομάδας επενδυτών που επιθυμούν να αναλάβουν την επιχείρηση.
Υπάρχουν κάποιες ομοιότητες μεταξύ ενός λευκού ιππότη και ενός λευκού ιππότη. Και τα δύο μέρη θεωρούνται σύμμαχοι των σημερινών ιδιοκτητών στο έργο να νικήσουν μια προσπάθεια εξαγοράς. Μια σημαντική διάκριση έχει να κάνει με τον ρόλο που διαδραματίζει κάθε μέρος στην αποτροπή αυτής της εξαγοράς. Ένας λευκός ιππότης θα αποκτήσει πλειοψηφικό συμφέρον στην εταιρεία, με την ευλογία των σημερινών ιδιοκτητών. Αντίθετα, ένας white squire θα αποκτήσει σημαντικό αλλά και πάλι μειοψηφικό συμφέρον στην εταιρεία, μια κίνηση που ελαχιστοποιεί το ποσό των μετοχών που διατίθενται για αγορά στην αγορά.
Ο λευκός ιππότης έρχεται σε αντίθεση με τον μαύρο ιππότη σε μια προσπάθεια απόκτησης. Ένας μαύρος ιππότης επιδιώκει να αποκτήσει τον έλεγχο μιας εταιρείας στις αντιρρήσεις των σημερινών ιδιοκτητών, χρησιμοποιώντας κάθε νόμιμο μέσο για να επιτύχει αυτόν τον στόχο. Εάν ο λευκός ιππότης έχει στην κατοχή του ένα σημαντικό τμήμα μετοχών και επιλέξει να σταθεί δίπλα σε ιδιοκτήτες που κατέχουν έλεγχο στην επιχείρηση, είναι δυνατό να αποτραπεί ο μαύρος ιππότης από το να εξασφαλίσει αρκετά συμφέροντα για να αναγκάσει την εξαγορά. Μερικές φορές, αυτή η στρατηγική έχει ως αποτέλεσμα την αλλαγή του μαύρου ιππότη σε αυτό που είναι γνωστό ως κίτρινος ιππότης. Ο κίτρινος ιππότης είναι ένας επενδυτής που εγκατέλειψε την προσπάθεια εξαγοράς και τώρα επιθυμεί να μπει σε κατάσταση συγχώνευσης με τους σημερινούς ιδιοκτήτες.
Ενώ ο λευκός στρατιώτης συνήθως θεωρείται σύμμαχος και περιουσιακό στοιχείο για όσους επιθυμούν να διατηρήσουν τον έλεγχο μιας εταιρείας, υπάρχει ένας βαθμός κινδύνου που σχετίζεται με αυτή τη στρατηγική. Εάν ο ιδιοκτήτης αποφασίσει αργότερα ότι δεν είναι ευχαριστημένος με την τρέχουσα ιδιοκτησία, υπάρχει η πιθανότητα ο πλοιοκτήτης να αλλάξει την υποταγή από τους ιδιοκτήτες στον μαύρο ιππότη που προσπαθεί να αναλάβει την επιχείρηση. Όταν συμβεί αυτό, η δυνατότητα του μαύρου ιππότη να πετύχει στην εχθρική προσφορά εξαγοράς αυξάνεται σημαντικά. Για το λόγο αυτό, οι ιδιοκτήτες συχνά αξιολογούν τους πιθανούς ιδιοκτήτες με μεγάλη προσοχή, διασφαλίζοντας ότι είναι πολύ πιθανό να παραμείνουν σταθεροί στην υποστήριξή τους.