Το 1934, το Κογκρέσο των Ηνωμένων Πολιτειών ψήφισε τον νόμο περί ανταλλαγής κινητών αξιών, ο οποίος, εκτός από την ίδρυση της Επιτροπής Χρηματιστηρίου Αξιών (SEC), θεσπίζει επίσης κανονισμούς για τη δευτερογενή διαπραγμάτευση ομολόγων, μετοχών και χρεογράφων από διευθυντές εταιρειών, στελέχη και κύριους μετόχους . Η ενότητα 16 ορίζει απαιτήσεις κατάθεσης στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς για εμπιστευτικούς παράγοντες ή ιδιοκτήτες μετοχών που κατέχουν περισσότερο από το 10 τοις εκατό των ανεξόφλητων μετοχών μιας εταιρείας. Σύμφωνα με την Ενότητα 16, σημαντικοί ιδιοκτήτες και συνδεδεμένα άτομα με πληροφορίες πρέπει να υποβάλουν ηλεκτρονικά το Έντυπο 3 στην SEC εντός 10 ημερών από την αγορά μετοχών ή την ημερομηνία ένταξης. Οι εμπιστευτικοί άνθρωποι πρέπει να αναφέρουν όλες τις ουσιαστικές αλλαγές στις διαθέσεις τους στο Έντυπο 4. Τα στελέχη της εταιρείας που πραγματοποιούν συναλλαγές εμπιστευτικών πληροφοριών που δεν αναφέρονται στο Έντυπο 4 πρέπει να περιγράφουν τέτοιες συναλλαγές στο Έντυπο 5 ετησίως.
Η ενότητα 16 ισχύει για όλους τους πραγματικούς δικαιούχους ενός συγκεκριμένου τίτλου ή μετοχών. Ο όρος πραγματικός δικαιούχος μπορεί να αναφέρεται σε οποιοδήποτε άτομο ή ομάδα που έχει την ικανότητα να επηρεάζει αποφάσεις που αφορούν τη συγκεκριμένη μετοχή ή τίτλο. Αυτό περιλαμβάνει άτομα με δικαίωμα ψήφου, ακόμη και αν δεν έχουν τίτλο μετοχών ή τίτλου. Ο Πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών ή ο διευθυντής μιας υπηρεσίας Executive Branch μπορεί να εξαιρέσει τις εταιρείες από τις απαιτήσεις αναφοράς του νόμου περί ανταλλαγής κινητών αξιών του 1934 όταν αυτή η αναφορά αφορά ζητήματα εθνικής ασφάλειας.
Προκειμένου να αποτραπεί η άδικη χρήση πληροφοριών εμπιστευτικών πληροφοριών για την επίτευξη κέρδους, το Μέρος β της Ενότητας 16 απαιτεί από όλους τους εμπιστευτικούς παράγοντες να αναφέρουν όλα τα κέρδη που αποκτήθηκαν από την αγορά ή την πώληση μετοχών της εταιρείας πριν από τη δέκατη ημέρα του επόμενου μήνα μετά τη συναλλαγή. Ο νόμος Sarbanes-Oxley του 2002 περιόρισε την περίοδο αναφοράς σε δύο ημέρες. Επιπλέον, τα κέρδη από τις βραχυπρόθεσμες συναλλαγές, που περιλαμβάνουν γρήγορη αγοραπωλησία ή πώληση και επαναγορά εντός έξι μηνών μεταξύ τους, ανήκουν στην εταιρεία και όχι στον έμπορο. Η SEC παρακολουθεί αυτές τις πληροφορίες, αλλά δεν επιβάλλει άμεσα τον κανόνα. Οι μέτοχοι μιας εταιρείας πρέπει να αποκαλύψουν τα γεγονότα και να μηνύσουν το άτομο που εμπιστεύτηκε το άτομο που εμπλέκεται σε ακατάλληλο βραχυκύκλωμα, εάν δεν καταφέρει να επιστρέψει τα κέρδη στην εταιρεία.
Εάν μια εγγεγραμμένη εταιρεία επενδύσεων πραγματοποιεί τις συναλλαγές και η προμήθεια έχει εξαιρέσει και τις δύο συναλλαγές για την αγορά και την πώληση του εμπλεκόμενου τίτλου, δεν ισχύει το 16β. Επιπλέον, οι μεταβιβάσεις που αντιπροσωπεύουν γνήσια δώρα ή κληρονομιά εξαιρούνται επίσης από το 16β. Εξαιρέσεις μπορεί επίσης να ισχύουν για προγράμματα παροχών εργαζομένων, συγχωνεύσεις, ενοποιήσεις και καταπιστεύματα ψήφου. Τέλος, οι συναλλαγές που επικυρώνονται από τους μετόχους μιας εταιρείας ή εγκρίνονται από διοικητικό συμβούλιο που περιλαμβάνει τουλάχιστον δύο μέλη μη εργαζομένους δεν υπόκεινται στο Μέρος β της Ενότητας 16.