Un report negativ este un termen folosit pentru a descrie un scenariu în care randamentul generat pe un anumit tip de poziție futures este mai mic decât costurile asociate cu aranjarea acelei poziții. Această situație se poate dezvolta atunci când titlul sau activul achiziționat nu reușește să genereze randamentele care au fost anticipate inițial. Drept urmare, cumpărătorul sau investitorul nu câștigă niciun profit din investiție, ci ajunge să piardă bani în schimb în momentul în care poziția futures ajunge la scadență.
Una dintre cele mai ușoare moduri de a înțelege cum se dezvoltă un carry negativ este să luați în considerare achiziționarea unei emisiuni de obligațiuni care este structurată cu o rată a dobânzii variabilă sau variabilă. Investitorul împrumută bani pentru a cumpăra obligațiunea la o rată fixă a dobânzii despre care crede că va fi acoperită în cele din urmă de randamentele generate de obligațiune. Percepția se bazează pe previziuni că rata medie a dobânzii va crește, de fapt, semnificativ pe durata de viață a obligațiunii respective. În schimb, rata medie scade de fapt sub și rămâne mai mică decât rata fixă pe care o plătește investitorul pentru împrumutul utilizat pentru finanțarea achiziției de obligațiuni. Ca urmare, se dezvoltă un carry negativ, ceea ce înseamnă că odată ce obligațiunea ajunge la data de scadență și principalul și dobânda acumulată sunt livrate investitorului, aceasta nu va fi suficientă pentru a compensa costul total al finanțării împrumutului.
Există și alte situații în care poate fi experimentată o purtare negativă. Instituțiile financiare care acordă împrumuturi pot constata că veniturile din dobânzi câștigate dintr-un anumit împrumut nu sunt suficiente pentru a acoperi toate costurile asociate cu acordarea și gestionarea acelui împrumut, rezultând ceea ce este cunoscut ca un cost negativ al transportului. În mod similar, un împrumutat poate achiziționa bunuri imobiliare cu intenția de a face îmbunătățiri și de a vinde proprietatea cu profit, doar pentru a constata că piața nu va accepta un preț de vânzare suficient pentru a compensa combinația dintre principalul și dobânda utilizată pentru cumpărarea proprietatea inițial și costul îmbunătățirilor. În general, un report negativ se dezvoltă ori de câte ori cantitatea de resurse cheltuită pentru a intra într-o investiție nu reușește să fie acoperită complet de rentabilitatea generată de acea investiție.
Evitarea oricărei oportunități de investiții negative este importantă pentru succesul oricărui tip de afacere. Investitorii doresc să se asigure că orice investiție va oferi un randament care depășește resursele totale cheltuite pentru asigurarea și întreținerea unui activ. În mod similar, băncile și alte instituții financiare vor stabili rate ale dobânzilor și alte comisioane, astfel încât șansele de a pierde bani la un împrumut plătit integral de către împrumutat să fie extrem de scăzute.