Termenul cost real al capitalului este adesea folosit pentru a sublinia folosirea unor metode netradiționale pentru a calcula costul capitalului pentru o afacere sau proiect, subliniind o încercare de a compensa unele incongruenți găsite în modelul tradițional de stabilire a prețurilor activelor de capital care furnizează cifrele pentru formula costului mediu ponderat al capitalului. Costul capitalului descrie calcularea costurilor asociate atât cu datoria, cât și cu capitalurile proprii ale unei inițiative de proiect, sau pentru o afacere pentru a determina cele mai bune metode de strângere de capital, ajungând la un cost mediu ponderat. Modelul de stabilire a prețului activelor de capital este metoda tradițională folosită în mod obișnuit pentru a calcula costul capitalului, deși adesea produce inconsecvențe în rezultatul costului mediu ponderat final al capitalului. Pentru a depăși aceste inconsecvențe și a ajunge la un capital de cost mai precis, termenul de cost real al capitalului se referă la utilizarea unor metode care pot ajunge la cifre mai precise, încercând în același timp să elimine intuiția și inferențe subiective.
Finanțarea afacerilor, proiectelor sau inițiativelor se bazează adesea pe diferite surse potențiale de capital. Acele surse de capital pot include finanțare orientată spre datorii, cum ar fi împrumuturile, capitalul social preferențial, cum ar fi acțiunile preferate, și capitalul social, cum ar fi acțiunile comune. Calcularea costului de achiziție a capitalului din fiecare dintre aceste surse poate ajuta o afacere să determine dacă un proiect, o inițiativă sau o nouă afacere merită să canalizeze resurse. De asemenea, determinarea costului capitalului permite companiei să compare sursele de capital aplicate proiectelor specificate pentru a stabili cea mai bună sursă de capital propriu în general. Ajungerea la costul real al capitalului ajută afacerea să înțeleagă acuratețea cifrelor finale, fără a se baza pe inferențe subiective bazate pe experiență sau intuiție, ceea ce se întâmplă adesea atunci când se utilizează modelul tradițional de stabilire a prețului activelor de capital.
Încrederea pe experiență și intuiție la implementarea modelului de stabilire a prețului activelor de capital este adesea rezultatul inexactităților produse de model la încheierea ratelor de actualizare. În plus, acest lucru este adesea menționat ca fiind cel mai evident în elementul beta al formulei modelului de stabilire a prețului activelor de capital atunci când se încearcă calcularea capitalului propriu. Măsurarea elementului beta se traduce prin evaluarea sensibilității sau volatilității pieței, care, atunci când este cuantificată, pare să producă rate de actualizare care nu sunt aliniate la condițiile pieței sau la reacțiile obișnuite ale pieței, determinând analiștii să facă ajustări subiective sau inferențe. Cercetătorii au sugerat că utilizarea unei metode alternative la modulul de stabilire a prețului activelor de capital poate compensa aceste potențiale inexactități și ajustări subiective, ajungând la un cost real al capitalului atunci când acele cifre sunt utilizate în formula costului mediu ponderat al capitalului.
O astfel de metodă dezvoltată este modelul de stabilire a prețului capitalului derivat de piață, de exemplu. Eliminând istoria de corelație a pieței de valori și înlocuindu-l cu încercări de a estima volatilitatea pe piețele de opțiuni, susținătorii metodei au furnizat cercetări despre care consideră că produce un cost real al capitalului atunci când sunt aplicate formulei costului mediu ponderat al capitalului. În plus, există și alte metode utilizate pentru a include modelul Fama-French cu trei factori și diverse versiuni modificate ale modelului de stabilire a prețului activelor de capital.