Nivelul prețurilor și rata dobânzii sunt legate între ele în sensul că manipularea nivelului ratelor dobânzii este unul dintre instrumentele utilizate de banca centrală sau de guvern pentru a controla nivelurile prețurilor într-o economie. Banca centrală dintr-o țară folosește ratele dobânzii ca unul dintre principalele sale instrumente pentru creșterea sau scăderea nivelurilor prețurilor, ambele cu efecte diferite. Când nivelul prețurilor este prea ridicat, banca centrală va crește ratele dobânzilor. Când nivelul prețurilor este prea scăzut, banca centrală va scădea ratele dobânzilor.
Creșterea ratei dobânzii afectează nivelul prețului agregat într-o economie prin reducerea capacității consumatorilor de a obține bani cu ușurință de la bănci. În mod normal, băncile centrale urmăresc să mențină cât mai mult posibil ratele dobânzilor la un procent scăzut predeterminat. Atunci când piața este prea activă și cererea excesivă de bunuri și servicii începe să împingă prețurile acestor articole din ce în ce mai sus, banca centrală va căuta să reducă activitățile de pe piață. Nivelul prețurilor și rata dobânzii sunt legate între ele prin faptul că o creștere a ratelor dobânzilor va determina o scădere a prețului mărfurilor.
Prin creșterea ratelor dobânzilor, consumatorii nu vor avea același acces ușor la diferite tipuri de credite și împrumuturi, pe care le pot folosi pentru a finanța achiziții precum mașini, haine, case și alte articole. Când consumatorii nu mai au mijloacele de a plăti pentru astfel de lucruri, cererea pentru ele va scădea și prețurile vor scădea și ele. Această legătură între nivelul prețurilor și rata dobânzii înseamnă că scăderea cererii cauzată de creșterea ratelor dobânzilor va duce la o situație în care oferta va depăși cererea. În mod normal, atunci când oferta este mai mare decât cererea, prețurile bunurilor și serviciilor vor scădea ca răspuns.
O altă relație între nivelul prețurilor și rata dobânzii poate fi observată într-o situație în care există o deflație sau nivelul prețurilor este mai scăzut decât media. O astfel de situație este de obicei rezultatul unei cereri prea mici din partea consumatorilor pentru produsele finite de pe piață. În această situație, banca centrală va scădea ratele dobânzilor în efortul de a-i determina pe consumatori să obțină mai mulți bani de la bănci și să facă mai multe achiziții. Atunci când banca centrală scade ratele dobânzilor, alte bănci reacţionează, de asemenea, prin scăderea ratelor dobânzilor la contul de economii, făcând mai puţin atrăgătoare pentru clienţi să economisească bani.