Ubezpieczona obligacja to zbywalny instrument dłużny, od którego wypłaty dochodu są ubezpieczone przez stronę trzecią. Ubezpieczenie obligacji chroni obligatariuszy przed stratą w przypadku, gdy emitent obligacji nie wywiąże się ze spłaty zadłużenia. Ubezpieczenie lub jego brak ma bezpośredni wpływ na rentowność emitenta obligacji oraz zbywalność obligacji.
Rządy i firmy prywatne sprzedają obligacje, aby zebrać pieniądze na projekty, takie jak nowe projekty budowlane i rozbudowy. Warunki obligacji wahają się od sześciu miesięcy do 30 lat, a obligatariusze otrzymują odsetki w okresach miesięcznych, kwartalnych, półrocznych lub rocznych. Obligacje rządowe są zabezpieczone przed przyszłymi dochodami podatkowymi, podczas gdy obligacje dochodowe są zabezpieczone dochodami z niektórych projektów lub przedsięwzięć, takich jak wpływy z opłat drogowych lub płatności rachunków za media. Obligacje korporacyjne są zabezpieczone siłą finansową firmy, która emituje obligacje, podczas gdy obligacje zabezpieczone hipoteką są zabezpieczone przed płatnościami z hipotek komercyjnych lub mieszkaniowych. Ogólnie obligacje zabezpieczone podatkami są postrzegane jako najmniej ryzykowne, podczas gdy obligacje zabezpieczone hipoteką są postrzegane jako najbardziej ryzykowne; jednak wszyscy posiadacze obligacji są narażeni na pewien stopień ryzyka niewykonania zobowiązania.
Ubezpieczycielami obligacji są zazwyczaj prywatne firmy inwestycyjne lub firmy ubezpieczeniowe. Firmy sprzedają polisy ubezpieczeniowe emitentowi obligacji i zgadzają się honorować płatności odsetek, jeśli emitent obligacji nie wywiąże się ze spłaty zadłużenia. Polisy ubezpieczeniowe są kupowane przed pierwszą sprzedażą obligacji, aby potencjalni inwestorzy wiedzieli, że kupują ubezpieczoną obligację od samego początku. Wiele rodzajów obligacji może być sprzedawanych na rynku wtórnym, ale ubezpieczenie pozostaje w mocy niezależnie od zmian własności obligacji. Konserwatywny inwestor o niskim poziomie tolerancji na ryzyko może preferować zakup obligacji ubezpieczonych niż obligacji nieubezpieczonych, ponieważ obecność ubezpieczenia znacznie zmniejsza ryzyko główne.
Dochody płacone z obligacji odzwierciedlają stopień ryzyka, z jakim zmuszeni są się zmagać inwestorzy. Obligacje o niskim ryzyku, takie jak obligacje emitowane przez rządy krajowe w krajach rozwiniętych, zwykle przynoszą niższe zyski, ponieważ są postrzegane jako obligacje o niskim ryzyku. Obligacje zabezpieczone hipoteką zwykle przynoszą wyższe zyski ze względu na stosunkowo wysoki poziom ryzyka, z jakim borykają się posiadacze obligacji. Obligatariusze, którzy kupują polisy ubezpieczeniowe, mogą płacić niższe zyski, ponieważ polisa ubezpieczeniowa zmniejsza poziom ryzyka głównego. Dlatego też, o ile wykupienie ubezpieczenia może zwiększyć koszty emitenta obligacji, o tyle zakup ubezpieczenia obniża również długoterminowy koszt odsetek.
Niektórzy inwestorzy postrzegają ubezpieczone obligacje jako inwestycje wolne od ryzyka. W rzeczywistości posiadacze obligacji mogą stracić pieniądze na ubezpieczonej obligacji, jeśli ubezpieczyciel stanie się niewypłacalny lub nie wywiąże się ze swoich zobowiązań. Firmy ubezpieczeniowe, takie jak emitenci obligacji, podlegają ratingom kredytowym, więc wielu inwestorów kupuje tylko obligacje, które są ubezpieczone przez firmy o dobrych ratingach kredytowych.