Loterzy nieparzyści to inwestorzy, którzy kupują niewielką lub niezwykłą ilość papierów wartościowych, zazwyczaj akcji. Akcje są zwykle sprzedawane w „okrągłych lotach” po 100 akcji, a zakupy poniżej 100 akcji są znane jako nieparzyste loty.
Loterzy nieparzyści to zazwyczaj drobni inwestorzy, którzy samodzielnie podejmują decyzje inwestycyjne. Na ogół inwestują mniejsze kwoty, ponieważ nie mogą sobie pozwolić na inwestowanie w większe ilości. Czasami dziwny loter może po prostu zdecydować, że nie zainwestuje w określone akcje tak bardzo, jak i wtedy, gdy będzie mógł.
Lottery nieparzyste są kluczowe dla idei analizy technicznej zwanej teorią nieparzystych losów. Ta teoria, popularna w latach 1960. i 1970., opiera się na założeniu, że drobni inwestorzy są niewyrafinowani, źle poinformowani, niechętni ryzyku i nielogiczni w porównaniu z dużymi inwestorami. Dlatego teoria głosi, że każdy ruch, który wykonuje nieparzysta loteria, musi być złą decyzją. Więksi inwestorzy, widząc, że nieparzysty loter zdecydował się sprzedać określone akcje, będą kupować duże ilości tych akcji, zakładając, że nieparzysty loter się myli.
Teoria nieparzystego losu okazała się zawodna i generalnie wypadła z łask. Badania wykazały, że pomimo braku wiedzy na temat obrotu papierami wartościowymi, mali inwestorzy nie radzą sobie znacznie gorzej w swoich inwestycjach niż inwestorzy ogółem. Ponieważ prawie niemożliwe jest znalezienie inwestora, który cały czas podejmuje dobre decyzje, jest bardzo mało prawdopodobne, aby znaleźć inwestora, nawet nierozważnego lotera, który cały czas podejmuje złe decyzje.
Sometimes, the odd lot theory can act as a self-fulfilling prophecy. Seeing that odd lotters have sold a stock, major investors may decide to purchase this stock in great quantities. If many investors make this same decision, it will push stock prices up. This can make it appear that investing against the odd lotter was the key to success.
Dla niektórych małych inwestorów teoria nieparzystego lota może działać odstraszająco. Jeśli zostanie zastosowane, gwarantuje to, że decyzje podjęte przez nieparzysty loter nigdy się nie zwrócą, ponieważ znaczący inwestorzy zawsze działają przeciwko nim. To poczucie paranoi związane z inwestowaniem może prowadzić do dalszych złych decyzji inwestycyjnych przez drobnych inwestorów.