Obligacje Brady’ego to obligacje denominowane o wartości dolara amerykańskiego i wspierane przez zerokuponowe obligacje Skarbu Państwa USA. Obligacje, nazwane na cześć sekretarza skarbu USA Nicholasa Brady’ego, miały na celu zmniejszenie zadłużenia międzynarodowego kilku krajów, w szczególności krajów położonych w Ameryce Łacińskiej i Ameryce Południowej. W tym celu obligacja Brady’ego miała na celu rozwiązanie problemu niespłacania kredytów, które stało się zbyt powszechnym zjawiskiem w latach 1980-tych.
Pojawienie się obligacji Brady’ego nastąpiło w 1989 roku. W teorii chodziło o zamianę dotychczasowych obligacji wyemitowanych przez kraje Ameryki Łacińskiej na nowe obligacje. Proces ten zasadniczo wyeliminowałby niewypłacalność starszych obligacji i pożyczek oraz umożliwiłby krajom tworzenie nowych obligacji w celu pokrycia niespłaconego kapitału nowej pożyczki. Czasami nowa obligacja Brady’ego pokrywała również niezapłacone odsetki. Ponieważ nowe obligacje uznano za zbywalne na rynku międzynarodowym, a także ze względu na proces zabezpieczania, który był możliwy dzięki zabezpieczeniu obligacją zerokuponową, nowa obligacja Brady’ego była często bardziej wartościowa dla wierzyciela niż pierwotne obligacje, które były zaangażowane w niespłaconych kredytach.
Wdrożenie strategii obligacji Brady’ego przebiegało w dwóch fazach. W pierwszej fazie wierzyciele i dłużnicy musieli pogodzić się z nowymi obligacjami. Pomysł polegał na stworzeniu zarządzania długiem, które byłoby wykonalne dla dłużnika, ale jednocześnie zapewniłoby wystarczającą zachętę wierzycielowi do kontynuowania układu. Zwykle oznaczało to taką strukturę warunków, aby kwota zadłużenia była zmniejszona ze starszego długu, przy jednoczesnym zapewnieniu wierzycielowi, że w końcu z nowej obligacji zostaną zrealizowane zyski kapitałowe. Druga faza obejmowała faktyczne wdrożenie nowych obligacji, w oparciu o warunki wypracowane pomiędzy wierzycielami i dłużnikami w pierwszej fazie.
Ogólnie rzecz biorąc, obligacja Brady’ego jest zabezpieczona trzydziestoletnią obligacją zerokuponową zabezpieczoną przez Skarb USA, która jest kupowana przez kraj dłużnika. Powszechne są dwa rodzaje wiązania Brady’ego. Obligacja nominalna ma taką samą wartość nominalną jak pierwotna pożyczka, ale kupon obligacji jest niższy od stopy rynkowej w momencie emisji. Obligacje dyskontowe są emitowane po kursie niższym niż saldo pierwotnej obligacji, ale kupon jest równy aktualnej stawce rynkowej. W przypadku obu odmian obligacji Brady’ego, spłata kapitału i odsetek jest na ogół gwarantowana.