Akcje syntetyczne to aktywa powstałe z połączenia innych form aktywów. Syntetyczna pozycja akcji to transakcja pochodna zaprojektowana w celu symulacji pozycji gotówkowej lub kasowej. Rynek opcji na akcje jest zwykle używany do tworzenia syntetycznej pozycji w akcjach, której najczęstszą formą jest konstruowanie przy użyciu zwykłych opcji giełdowych. Długie i krótkie syntetyczne pozycje akcji mogą być tworzone przy użyciu różnych kombinacji opcji sprzedaży i kupna. Pozycje te powielają scenariusze zysków i strat związane z posiadaniem akcji.
Długa syntetyczna pozycja akcji jest tworzona poprzez kupno opcji kupna i sprzedaż opcji sprzedaży. Zarówno call, jak i put muszą mieć ten sam termin wygaśnięcia i cenę wykonania. Opcje at the money (ATM) powinny być używane z deltą bardzo bliską plus lub minus 0.50, przy czym delta końcowej pozycji wynosi zero. Teoretyczny koszt tej transakcji wynosi zero, ale broker zachowa wystarczającą ilość środków na pokrycie wykonywanej krótkiej pozycji opcyjnej.
Krótkie pozycje syntetyczne są tworzone poprzez kupno opcji sprzedaży i sprzedaż opcji kupna. Te same zasady dotyczą daty wygaśnięcia i ceny wykonania. Opcje sprzedaży i kupna Delta 0.50 są zawsze opcjami bankomatowymi, co oznacza, że cena wykonania jest bardzo zbliżona do rzeczywistej wartości pieniężnej akcji bazowej. Rzeczywisty koszt tej transakcji będzie niewielkim debetem lub kredytem na koncie, ale nie obejmuje to prowizji brokera. Broker zawsze zablokuje wystarczającą ilość środków, aby pokryć ryzyko wykonania krótkiej opcji.
Kontrakty opcyjne mają wielkość w partiach po 100 akcji, tak więc jeden kontrakt opcyjny równa się 100 akcjom bazowym. Otwierając długą lub krótką syntetyczną pozycję w akcjach, inwestor będzie kontrolował 100 akcji na jeden kontrakt. Inwestor teoretycznie zrealizuje zysk lub stratę identyczną z długą lub krótką pozycją gotówkową w akcjach.
Zaletą pozycji syntetycznych jest możliwość przechwytywania zysków przy mniejszej początkowej inwestycji niż bezpośrednie kupowanie akcji. Inwestor ponosi również odpowiedzialność za straty w przypadku niekorzystnej zmiany ceny akcji. Kolejną zaletą krótkiej pozycji syntetycznej jest możliwość krótkiej sprzedaży akcji niezależnie od zasad krótkiej sprzedaży. Wadą pozycji syntetycznych jest wygaśnięcie kontraktu.
Pozycje na giełdzie syntetycznej mogą być wykorzystywane jako część złożonej strategii handlowej. Inwestor, który posiada udziały w akcjach wypłacających dywidendę, może spodziewać się ogólnego spadku na rynku. Zamiast sprzedawać portfel generujący dochód, trader może zdecydować się na utworzenie zabezpieczenia otwierając pozycję syntetyczną. Umożliwiłoby to przedsiębiorcy skorzystanie z bieżących wypłat dywidendy, unikając jednocześnie strat kapitałowych z powodu dewaluacji akcji.
Wiele innych kreatywnych transakcji opcjami może być opartych na syntetycznej pozycji akcji. Inwestor może w dowolnym momencie dodać kolejną transakcję opcyjną do pozycji syntetycznej, jeśli zmienią się warunki rynkowe. Inwestor mógł również zamknąć jedną nogę transakcji, tworząc prostą pozycję opcyjną. Handel opcjami daje inwestorowi możliwość tworzenia unikalnych i interesujących pozycji na giełdzie.