Wartość bieżąca netto i wewnętrzna stopa zwrotu to miary stosowane do oceny potencjalnej inwestycji lub projektu kapitałowego. Oba środki obejmują wykorzystanie strumienia oczekiwanych wpływów i wypływów środków pieniężnych w celu ustalenia, czy inwestycja jest akceptowalna. Wartość bieżąca netto (NPV) wskazuje, ile wart jest potencjał dochodowy projektu na początku, podczas gdy wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) daje procent wzrostu.
Podczas gdy obliczenia zarówno dla wartości bieżącej netto, jak i wewnętrznej stopy zwrotu zaczynają się od tych samych danych, IRR pokazuje, jak opłacalny będzie projekt, gdy NPV będzie równe zero. Wewnętrzna stopa zwrotu nazywana jest również stopą dyskontową. Porównując potencjalne projekty, często zakłada się, że wyższa wewnętrzna stopa zwrotu wskazuje na lepszy wybór.
Innym sposobem oceny wewnętrznej stopy zwrotu jest interpretacja jej jako minimalnej akceptowalnej stopy zwrotu. Ponieważ kalkulacja zakłada, że wartość bieżąca netto wynosi zero, IRR jest najmniejszą kwotą zwrotu, jakiej inwestor może oczekiwać. Opiera się to na zasadzie, że przyszły zdyskontowany dochód z inwestycji pomniejszony o początkowy wypływ środków pieniężnych z projektu nie będzie miał żadnej wartości bieżącej.
Wewnętrzna stopa zwrotu może być postrzegana jako próg rentowności inwestycji. Główną słabością kalkulacji jest to, że zakłada się, iż inwestycja nie przyniesie zysku ani straty pieniężnej. IRR jest również obliczana przy założeniu, że przyszły dochód nastąpi przy określonych kamieniach milowych i wartościach pieniężnych przez cały czas trwania projektu. Jeśli którykolwiek z tych czynników ulegnie zmianie, może to zmienić rzeczywistą stopę dyskontową.
Obliczenie NPV służy do dyskontowania wszystkich przyszłych płatności dochodu w oparciu o wcześniej ustaloną stopę zwrotu. Na przykład, jeśli inwestor wymaga minimalnego zwrotu w wysokości 5%, każda z przyszłych płatności dochodu zostanie zdyskontowana przy użyciu tej wartości procentowej, aby uzyskać wartość bieżącą. Wszystkie zdyskontowane przyszłe płatności dochodu są następnie dodawane i odejmowane od początkowego wypływu środków pieniężnych z projektu, aby uzyskać wartość bieżącą netto.
Przy ocenie grupy potencjalnych projektów kapitałowych lub inwestycji zakłada się, że korzystna jest wyższa wartość bieżąca netto. Zasada stojąca za tym założeniem jest taka, że projekt, który jest dziś wart więcej, przyniesie większe korzyści finansowe niż projekt o niższej wartości bieżącej. Ponieważ zakłada już określoną stopę zwrotu, metoda NPV wskazuje wartość pieniężną oczekiwanej wypłaty dochodu z inwestycji. Z góry określona stopa zwrotu może jednak nie być rzeczywistą stopą zwrotu projektu, ponieważ może ona zmieniać się w czasie trwania projektu.