Stabilność fiskalna jest ważną cechą każdego modelu wydatków rządowych. Termin ten odnosi się do długofalowego wpływu polityki na rząd. Jeśli polityka jest zrównoważona, nie ogranicza zdolności rządu do kształtowania polityki w przyszłości. Różni analitycy i komentatorzy mają różne definicje tego, co sprawia, że polityka jest zrównoważona pod względem fiskalnym, ponieważ stabilność zależy od dopuszczalności pewnych przyszłych działań rządu, takich jak podnoszenie podatków i angażowanie się w wydatki związane z deficytem. Zrównoważony rozwój ma kluczowe znaczenie dla decydentów, ponieważ ignorowanie go może doprowadzić do upadku gospodarczego i politycznego, gdy rząd stanie w obliczu długu, którego nie jest w stanie spłacić.
Jednym z powszechnych wyjaśnień stabilności finansów publicznych jest to, że jest ona spełniony, jeśli poziom zadłużenia w stosunku do dochodu pozostaje taki sam lub spada w długim okresie. Niektórzy krytykują politykę, która powoduje deficyt budżetowy, ponieważ jest niezrównoważona. Te polityki nie są jednak nie do utrzymania, jeśli powodują zadłużenie tylko w krótkim okresie. Rząd może na przykład przekroczyć wydatki w ciągu jednego roku i uzupełnić deficyt nadwyżką budżetową w kolejnym roku.
Rządy mają swobodę w zakresie swojego tymczasowego zadłużenia, ponieważ mają długi horyzont. Podobnie jak niektórzy inni inwestorzy instytucjonalni, mają nieskończony horyzont, co oznacza, że oczekują, że będą istnieć wiecznie i odpowiednio zarządzać finansami. Z kolei inwestorzy indywidualni mają horyzonty, które zazwyczaj ograniczają się do ich własnego życia. Dłuższe horyzonty dają inwestorom większą elastyczność w terminach inwestycji.
Chociaż nierozsądne jest określanie każdej polityki, która tworzy deficyt, jako nie do utrzymania fiskalnego, równie nierozsądne jest sugerowanie, że każda polityka jest zgodna z celem stabilności fiskalnej, ponieważ rząd zawsze może zwiększyć podatki na ludzi lub obniżyć wydatki, aby zrekompensować deficyt. . Chociaż jest to teoretycznie prawda, stabilność fiskalna jest koncepcją opartą na rzeczywistym zachowaniu, a nie na teorii. Duże podwyżki podatków i cięcia budżetowe są politycznie niewykonalne. Konserwatywni konsumenci protestują przeciwko podwyżkom podatków, a beneficjenci środków budżetowych lobbują przeciwko cięciom w swoich programach. Polityka nie może być zrównoważona, jeśli tworzy deficyt zbyt duży, aby można go było przezwyciężyć za pomocą politycznie akceptowalnych działań.
Podstawowa definicja stabilności finansów publicznych jest zatem niejasna. Zależy to od poglądów politycznych osoby dokonującej analizy. Na przykład komentator o skłonnościach liberalnych może czuć się bardziej komfortowo z ideą wysokich podatków niż konserwatysta, więc mógłby zdefiniować szerszy zakres polityk jako zrównoważonych pod względem fiskalnym.