Obligacje oszczędnościowe to oprocentowane obligacje emitowane przez rząd federalny Stanów Zjednoczonych. W przeciwieństwie do obligacji, które są przedmiotem obrotu na rynkach papierów wartościowych, obligacje oszczędnościowe nie mogą być przenoszone po zakupie iw tym sensie są niezbywalne. Wiele obligacji oszczędnościowych jest sprzedawanych po cenie niższej niż ich wartość nominalna, co pozostawia dużo miejsca na narastanie odsetek przez wiele lat. Ponieważ stanowią one obligacje rządowe, obligacje oszczędnościowe są uważane za jedną z najbezpieczniejszych inwestycji na świecie, chociaż ich stopa zwrotu zmienia się okresowo w zależności od dominujących stóp procentowych i danych o inflacji.
Pierwotne obligacje oszczędnościowe zostały stworzone przez rząd Stanów Zjednoczonych w celu sfinansowania zaangażowania Ameryki w I wojnę światową. Istnieją dwa rodzaje obligacji oszczędnościowych, które są nadal dostępne; obligacje serii EE i serii I. Oprocentowanie obligacji oszczędnościowych serii EE jest okresowo zmienne, ale obliczane jako 90% średniej rentowności pięcioletnich papierów skarbowych z ostatnich sześciu miesięcy. Innymi słowy, co pół roku wyliczana jest średnia rentowność pięcioletniego skarbowego papieru wartościowego na czas od ostatniego obliczenia. Jeśli wynik wyniesie np. pięć procent, to nowa rentowność obligacji serii EE wyniosłaby z niej 90%, czyli 4.5%.
Zmienia się to w przypadku obligacji wyemitowanych w maju 2005 r. lub później, które są oprocentowane według stałej stopy procentowej, podobnie jak certyfikat depozytowy (CD). Obligacje serii EE są przeznaczone do nabywania przez osoby fizyczne, w przeciwieństwie do inwestorów instytucjonalnych, a ich odsetki są opodatkowane wyłącznie na poziomie federalnym. Odsetki od obligacji oszczędnościowych są naliczane co miesiąc, ale nie są wypłacane do czasu wykupu obligacji, kiedy to odsetki stają się opodatkowane.
Drugim powszechnie emitowanym rodzajem obligacji oszczędnościowych są obligacje serii I. Ich rentowność również ulega wahaniom, ale jest to oparte częściowo na wskaźnikach inflacji, a nie na stopach procentowych w innych miejscach. Druga część odsetek płaconych od obligacji serii I to stała stopa, która pozostaje stała przez cały okres obowiązywania obligacji. Nowe stawki naliczane są w maju i listopadzie każdego roku.
Począwszy od 2002 r. rząd Stanów Zjednoczonych zaczął podejmować kroki w celu radykalnego uproszczenia obligacji oszczędnościowych w ogóle. Biura marketingu kas oszczędnościowych zostały zamknięte, a ich oprocentowanie obniżono. W 2004 roku obligacja serii HH została wycofana, więc nie jest już emitowana, ale te, które jeszcze istnieją, będą mogły dojrzeć. Obligacje serii HH nieznacznie różniły się od pozostałych dwóch typów tym, że ich oprocentowanie było kapitalizowane co pół roku, a nie co miesiąc.