Ανοιχτές εντολές είναι οποιεσδήποτε εντολές εκδίδονται από επενδυτές σε μεσίτες ή αντιπροσώπους που δεν έχουν ακόμη εκτελεστεί ή ακυρωθεί. Σε γενικές γραμμές, όσο μια παραγγελία είναι ανοιχτή, είναι δυνατό για τον επενδυτή να δώσει εντολή στον μεσίτη να αγνοήσει το αίτημα και να σταματήσει την υποβολή της παραγγελίας. Σε ορισμένες περιπτώσεις, μια ανοιχτή εντολή είναι δομημένη έτσι ώστε ο μεσίτης να εκτελέσει τη συναλλαγή μόνο όταν και εάν συμβαίνουν ορισμένα γεγονότα στην αγορά ή έως ότου ο επενδυτής δώσει εντολή στον μεσίτη να σκοτώσει την εντολή υπέρ μιας άλλης επενδυτικής προσέγγισης.
Ένα εξειδικευμένο παράδειγμα της ανοικτής παραγγελίας είναι γνωστό ως η αγορά ανοικτής παραγγελίας ή η αγορά σε ανοικτή παραγγελία. Με αυτόν τον τύπο εντολής, ο επενδυτής δίνει εντολή στον χρηματιστή να εκτελέσει την εντολή όταν η αγορά ανοίγει στην αρχή μιας νέας ημέρας διαπραγμάτευσης. Μια παραγγελία αυτού του τύπου συνήθως δεν θέτει ιδιαίτερες προϋποθέσεις για την εκτέλεση της συναλλαγής, εκτός από την ώρα της ημέρας που πρόκειται να διεκπεραιωθεί. Αυτό διαφέρει από άλλους τύπους εντολών όπου ο επενδυτής μπορεί να ζητήσει από τον χρηματιστή να μην εκτελέσει τη συναλλαγή εκτός εάν η αγορά λειτουργεί με συγκεκριμένο τρόπο ή η τιμή ενός δεδομένου τίτλου φτάσει ή υπερβαίνει ένα ορισμένο ποσό.
Τεχνικά, κάθε είδους εντολή για τίτλους θεωρείται ανοιχτή εντολή για σύντομο χρονικό διάστημα. Το χρονικό διάστημα που εμφανίζεται μεταξύ της έκδοσης της εντολής από τον επενδυτή και του χρόνου που ο μεσίτης τοποθετεί πραγματικά την παραγγελία στο χρηματιστήριο μπορεί να είναι όχι περισσότερο από λίγα λεπτά σε ορισμένες περιπτώσεις. Ως επί το πλείστον, οι επαγγελματίες επενδύσεων δεν τείνουν να θεωρούν ότι αυτό το είδος κατάστασης είναι μια ανοιχτή παραγγελία, αν και η παραγγελία παραμένει ανοιχτή για το συντομότερο διάστημα. Αντίθετα, ο όρος προορίζεται για συναλλαγές όπου πρέπει να ληφθούν υπόψη ορισμένοι παράγοντες πριν από την εκτέλεση της παραγγελίας.
Η χρήση ανοιχτών εντολών μπορεί να είναι εξαιρετικά επωφελής για τους επενδυτές. Υποθέτοντας ότι ο επενδυτής προβάλλει με ακρίβεια τόσο τις γενικές κινήσεις της αγοράς όσο και την κίνηση ενός συγκεκριμένου τίτλου, είναι δυνατό να δημιουργηθεί μια εντολή που εξουσιοδοτεί τον χρηματιστή να πραγματοποιήσει μια αγορά ακριβώς πριν η αξία του τίτλου ξεκινήσει μια ανοδική άνοδο. Ταυτόχρονα, ένας επενδυτής που έχει μια καλή ιδέα για το πότε η αξία του τίτλου θα ισοπεδωθεί και θα αρχίσει να πέφτει, μπορεί επίσης να χρησιμοποιήσει αυτήν την ανοιχτή προσέγγιση στις συναλλαγές και να δώσει εντολή στον μεσίτη του/της να πουλήσει τις μετοχές κάποια στιγμή πριν από τη μονάδα η τιμή αρχίζει να πέφτει. Από αυτή την άποψη, η χρήση της ανοικτής παραγγελίας διευκολύνει πολύ τους επενδυτές να αυξήσουν τις πιθανότητές τους να κερδίσουν σημαντική απόδοση, ελαχιστοποιώντας ταυτόχρονα την πιθανότητα να υποστούν ζημιά.