Ο κίνδυνος επέκτασης είναι η ανησυχία των Τίτλων με Υποθήκη (MBS) ότι τα κεφάλαια θα κλειδωθούν εάν οι κάτοχοι στεγαστικών δανείων αποφασίσουν να μην προπληρώσουν ή να αναχρηματοδοτήσουν τα δάνειά τους. Τέτοιοι τίτλοι δημιουργούνται συχνά με την υπόθεση ότι σε μια ομάδα 30ετών στεγαστικών δανείων, τα περισσότερα από αυτά θα προπληρωθούν ή θα αναχρηματοδοτηθούν πριν λήξουν. Έτσι, οι επενδυτές που συμμετέχουν δεν σκοπεύουν να αφήσουν τα κεφάλαιά τους στον τίτλο για 30 ολόκληρα χρόνια. Όταν οι περιστάσεις αυξάνουν τις πιθανότητες κινδύνου επέκτασης, μπορεί να καταστήσει τέτοιες επενδύσεις πιο επικίνδυνες για τους συμμετέχοντες.
Αυτός ο κίνδυνος εμφανίζεται όταν τα επιτόκια αρχίζουν να αυξάνονται, κάτι που συμβαίνει συχνά σε μια καλή οικονομία. Οι άνθρωποι που κατέχουν στεγαστικά δάνεια με χαμηλό επιτόκιο είναι σαφές ότι δεν έχουν κίνητρο για αναχρηματοδότηση, γιατί κάτι τέτοιο θα οδηγούσε πιθανώς σε υψηλότερο επιτόκιο. Μπορεί επίσης να μην έχουν ιδιαίτερη ανάγκη ή λόγο να αποπληρώσουν, επειδή δεν χρειάζεται να εξαλείψουν γρήγορα ένα χρέος με υψηλό τόκο. Όταν τα επιτόκια έχουν ανοδική τάση, ο κίνδυνος επέκτασης αυξάνεται και η επένδυση σε ένα MBS μπορεί να γίνει λιγότερο ελκυστική πρόταση.
Οι επενδυτές σε τέτοια αμοιβαία κεφάλαια συνήθως αναμένουν να δουν την αποπληρωμή του κεφαλαίου πιο γρήγορα από τους πραγματικούς όρους του δανείου. Αυτό μπορεί να συμβεί μέσω προπληρωμής, όπου οι οφειλέτες αυξάνουν το μέγεθος των μηνιαίων πληρωμών τους για να μειώσουν τον χρόνο που απομένει στο δάνειο ή μέσω αναχρηματοδότησης. Όταν αυτό δεν συμβαίνει, η τιμή του MBS πέφτει. Η αξία του κουπονιού που διατίθεται μέσω της πώλησης του τίτλου μειώνεται επίσης. Μπορεί να προκύψει μια επενδυτική παγίδα, όπου οι άνθρωποι δεν μπορούν να πουλήσουν τις μετοχές τους χωρίς να υποστούν ζημία, και αντ’ αυτού πρέπει να περιμένουν τη διάρκεια του MBS.
Οι επενδυτές μπορεί να έχουν ανησυχίες σχετικά με τον κίνδυνο επέκτασης εάν χρειάζονται περιουσιακά στοιχεία υψηλής ρευστότητας. Τίτλοι που υποστηρίζονται από ενυπόθηκα δάνεια και άλλες Εγγυητικές υποχρεώσεις (CDO) χρησιμοποιούνται στον χρηματοπιστωτικό κλάδο για τη διανομή του κινδύνου και την απελευθέρωση περιουσιακών στοιχείων για περαιτέρω επενδυτική δραστηριότητα. Όταν η δραστηριότητα σε αυτόν τον τομέα αρχίσει να μειώνεται, μπορεί να δημιουργήσει αναταραχή στους επενδυτές. Ορισμένοι δεν έχουν την πολυτέλεια να το περιμένουν και πρέπει να ρευστοποιήσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία ακόμα κι αν αυτό σημαίνει ότι θα ζημιωθούν. Αυτό με τη σειρά του μπορεί να δημιουργήσει πανικό και ένα φαινόμενο ντόμινο, καθώς οι επενδυτές αναζητούν μια θέση, όπως πιστεύουν ότι μπορεί να είναι μια φθίνουσα αγορά.
Το επίπεδο κινδύνου επέκτασης σε ένα MBS μπορεί να ποικίλλει. Οι αναλυτές ενδέχεται να επανεξετάσουν τις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς και άλλους παράγοντες για να δώσουν μια εκτίμηση. Αυτό μπορεί να αλλάξει γρήγορα ως απάντηση στις οικονομικές και πολιτικές τάσεις που μπορεί να προκαλέσουν άνοδο των επιτοκίων. Οι έμπειροι και προσαρμοστικοί επενδυτές προσπαθούν να παραμείνουν μπροστά από την αγορά, ώστε να μην παρασυρθούν από την πτώση των επενδύσεων.