Dawna dywidenda określa, którzy akcjonariusze otrzymają wypłatę dywidendy przez spółkę notowaną na giełdzie. Ponieważ wiele akcji giełdowych wymienia się lub handluje dość często, firma wypłacająca dywidendy musi ustalić datę graniczną, która określa, którzy akcjonariusze są uprawnieni do wypłaty. Dywidendy stanowią część całkowitego zwrotu inwestora z akcji, a zatem ex-dywidenda staje się coraz bardziej wartościowa dla osoby lub instytucji posiadającej papier wartościowy, gdy wypłacane są wypłaty.
Spółki wypłacają dywidendy z bieżących zysków lub bieżących zysków. Płatności te są świadczeniami, a nie wymogiem w jakimkolwiek podmiocie notowanym na giełdzie. Zanim wypłata będzie możliwa, zarząd firmy musi zatwierdzić wypłatę.
Dywidendy są wypłacane w gotówce lub w akcjach, chociaż większość wypłat dokonywana jest głównie w gotówce. Jeśli firma nie posiada rezerw gotówkowych na dokonywanie wypłat gotówki, ale nadal chce wynagrodzić akcjonariuszy, może dokonać tych wypłat, przyznając inwestorom dodatkowe udziały w kapitale. Czasami, jeśli gotówka lub akcje nie są opcją, firma może dokonać wypłaty dla akcjonariuszy w postaci produktu lub usługi, którą dostarcza.
Akcje mogą być przedmiotem obrotu do woli przez inwestorów, o ile w każdej transakcji uczestniczy kupujący i sprzedający. W celu śledzenia, którzy inwestorzy posiadają udziały w spółce, kierownictwo prowadzi listę zawierającą rekordy z informacjami o wszystkich udziałowcach. Odnotowanie zmiany własności zapasów po dokonaniu oryginalnej transakcji kupna lub sprzedaży może zająć do trzech dni. W rezultacie łatwo może powstać niejasność co do tego, kto jest uprawniony do otrzymania wypłaty dywidendy pieniężnej lub akcji spółki.
Tutaj do gry wkracza była dywidenda, a wokół tego punktu orientacyjnego jest kilka wydarzeń. Ex-dywidenda spółki jest deklarowana w określonym dniu w kalendarzu ex-dywidendy. Data ta określa, kiedy akcje wypłacające dywidendę rozpoczynają obrót bez dywidendy, we wszystkich intencjach i celach. Oznacza to, że jeśli akcjonariusze kupią akcje w dniu lub po dniu bez prawa do dywidendy, nie są uprawnieni do ostatniej wypłaty dywidendy. Ponadto, jeśli inwestor sprzeda akcje w dniu lub po dacie ex-dywidendy, nie jest już uprawniony do ostatniej wypłaty dywidendy.
Dzień, w którym spółka ujawnia zamiar wypłaty dywidendy swoim akcjonariuszom, nazywany jest datą deklaracji. Jest to ważne, ponieważ jest to data, w której wspólnik chciałby znaleźć się na liście ewidencji spółki. W przeciwnym razie nie otrzymają dywidendy. Aby nazwisko akcjonariusza znalazło się na tej liście, musi on nabyć papier wartościowy co najmniej trzy dni przed datą zarejestrowania, czyli dniem, w którym spółka sprawdza swoją listę zarejestrowanych w celu ustalenia, kto otrzyma wypłatę. Data ustalenia prawa przypada jeden dzień przed datą ex-dywidendy.