Istnieje wiele różnych definicji dóbr luksusowych. Niektórzy ekonomiści definiują go jako dowolny przedmiot, na który popyt wpływa przede wszystkim dochód lub bogactwo. Inni uważają, że towar luksusowy to każdy przedmiot, który jest opcjonalny, a nie niezbędny, lub przedmiot znacznie przekraczający standard konieczności. Kilka innych czynników może mieć wpływ na to, czy dany przedmiot może zostać uznany za dobro luksusowe, w tym powiązanie z marką, dostępność, cena oraz status społeczno-ekonomiczny lub kulturowy.
Ekonomiczna definicja dobra luksusowego opiera się bardziej na czynnikach przystępności cenowej w porównaniu z dochodem, a nie na kryteriach statusu kulturowego lub potrzeb vs. W tej początkowej definicji dobro jest uważane za luksus, gdy osoba musi mieć określony dochód lub poziom bogactwa, aby móc go kupić. Ponadto przedmioty, w przypadku których zwiększony popyt wynika wyłącznie ze wzrostu dochodów, są również ekonomicznie uważane za dobra luksusowe. W niektórych przypadkach towary lub usługi luksusowe, takie jak członkostwo w klubach wiejskich, mogą nie być nawet dostępne dla ogółu społeczeństwa, zarezerwowane dla osób o udowodnionym bogactwie.
Inna definicja dóbr luksusowych odnosi się do ich statusu jako przedmiotów opcjonalnych. Żywność, schronienie i odzież są uważane za podstawowe potrzeby, które nie zmieniają się niezależnie od statusu dochodów. Telewizor, choć wygodny i przyjemny, nie jest koniecznością przetrwania, a tym samym uważany jest za dobro luksusowe. Dochód danej osoby może wpływać na jej zdolność do wydawania pieniędzy na dobra luksusowe, ale zapotrzebowanie na produkty przetrwania jest niezachwiane, niezależnie od dochodów.
Ulepszona lub ulepszona wersja niezbędnego przedmiotu może zostać uznana za towar luksusowy. Na przykład dana osoba może potrzebować warzyw, ale niekoniecznie potrzebuje warzyw uprawianych ekologicznie. Woda to stała podstawowa konieczność, ale butelkowana woda oczyszczona to luksusowa wersja. Schronienie pomaga chronić przed zimnem i deszczem, ale rezydencja sprawdza się znacznie poza tymi podstawowymi standardami. Segmenty rynku luksusowego pozwalają konsumentom skoncentrować swój rozporządzalny dochód na obszarach, które są dla nich ważne; podczas gdy wielu ludzi nie może sobie pozwolić na wybór dobra luksusowego w każdym obszarze, istnienie segmentów luksusowych może pozwolić na odrobinę luksusu w życiu większości ludzi.
Status to kolejne pojęcie często kojarzone z ideą dobra luksusowego. Niektóre marki są powszechnie uważane za marki luksusowe, często ze względu na cenę, historię firmy lub ograniczony dostęp do rynku. Kulturowa identyfikacja przedmiotu o wysokim statusie może dać mu reputację dobra luksusowego, nawet jeśli jakość produktu jest zbliżona lub niższa od tańszej wersji. Niektóre badania rynkowe wykazały, że ludzie są bardziej skłonni zapłacić więcej za produkt markowy ze względu na lojalność lub postrzeganie go jako lepszego produktu, nawet jeśli jest wyraźnie gorszy od wersji generycznej.