Federalne Narodowe Stowarzyszenie Hipoteczne (Federal National Mortgage Association), potocznie znane jako Fannie Mae lub FNMA, jest licencjonowaną przez Kongres, wspieraną przez rząd firmą udzielającą kredytów hipotecznych w Stanach Zjednoczonych. Głównym celem Federalnego Krajowego Stowarzyszenia Hipotecznego jest zapewnienie nabywcom domów w USA dostępu do przystępnych oprocentowań kredytów hipotecznych. Stowarzyszenie samo nie wystawia kredytów hipotecznych, ale kupuje i gwarantuje istniejące kredyty hipoteczne od banków, co daje bankom pieniądze na dalsze udzielanie kredytów. Stowarzyszenie powstało w 1938 roku podczas Wielkiego Kryzysu jako podmiot w całości państwowy. Jej kierownictwo i struktura własnościowa przeszły od tego czasu kilka zmian: kiedyś była całkowicie niezależna, ale od 2010 r. była w rządowym konserwatorium.
Od czasu utworzenia Federalnego Krajowego Stowarzyszenia Hipotecznego (Federal National Mortgage Association) kredyty hipoteczne były ogólnie bardziej dostępne i bardziej przystępne dla amerykańskich rodzin. Stowarzyszenie umożliwiło to poprzez wspieranie i gwarantowanie jednorodzinnych, wielorodzinnych i kapitałowych kredytów hipotecznych w bankach w całym kraju. Zasadniczo stowarzyszenie kupuje kredyty, które banki już udzieliły konsumentom. Daje to bankom więcej pieniędzy, które mogą pożyczać nowym nabywcom domów, a także zabezpiecza pożyczki spłacanymi przez stowarzyszenie odsetkami i gwarancjami kapitału.
Stowarzyszenie było własnością federalną, gdy zostało utworzone w 1938 roku. W tym czasie sam rząd wspierał kredyty hipoteczne, które nabyło stowarzyszenie. Kilka lat później, w 1968 roku, stowarzyszenie podzieliło się na dwie części. Utworzono nowe Federalne Narodowe Stowarzyszenie Hipoteczne jako prywatny podmiot będący własnością akcjonariuszy, a Rządowe Narodowe Stowarzyszenie Hipoteczne zostało utworzone jako organizacja w całości rządowa, której głównym zadaniem było wspieranie programów pożyczkowych z ubezpieczeniem federalnym. Rządowe Narodowe Stowarzyszenie Hipoteczne jest często określane jako Ginnie Mae.
Trzeci gracz wszedł na scenę w 1970 roku, kiedy Kongres zarejestrował utworzenie Federal Home Loan Mortgage Corporation, zwykle znanej jako Freddie Mac, aby odzwierciedlić i konkurować z Federal National Mortgage Association. Pomysł polegał na tym, że dwaj niezależni kredytodawcy hipoteczni odpowiedzialni za rząd stworzyliby zdrową konkurencję na rynku i pomogliby ustabilizować dostępność tanich mieszkań i kredytów mieszkaniowych w całych Stanach Zjednoczonych. Federalne Krajowe Stowarzyszenie Kredytów Hipotecznych zawsze było większe niż Federalna Korporacja Kredytów Hipotecznych, ale zgodnie z przewidywaniami obaj są konkurentami na rynku.
Mimo niezależności, oba podmioty musiały jednak działać w ramach ściśle określonych parametrów kredytowych. Co najważniejsze, stowarzyszenia są w stanie kupować i gwarantować jedynie kredyty „zgodne”. To, czy pożyczka zostanie uznana za „zgodną”, określa Urząd Nadzoru Federalnego Przedsiębiorstw Mieszkaniowych. Rachunek generalnie koncentruje się na historii kredytowej pożyczkobiorcy, czasie trwania pożyczki i prawdopodobieństwie terminowej spłaty. Początkowo pożyczka musiała być stosunkowo surowa i bezpieczna, aby mogła zostać uznana za zgodną. Jednak zbliżając się do roku 2003, standard uległ poluzowaniu.
W obliczu rosnącej konkurencji ze strony zewnętrznych pożyczkodawców, którzy udzielali znacznych kredytów hipotecznych i pożyczek za niewielkie, jeśli w ogóle, w dół, Federalne Narodowe Stowarzyszenie Hipoteczne i Federalna Korporacja Kredytów Hipotecznych mogły przyjmować podobne pożyczki jako zgodne. Rok 2004 był początkiem kryzysu kredytów hipotecznych typu subprime w Stanach Zjednoczonych. W czasie tego kryzysu kredytobiorcy coraz bardziej nie byli w stanie spłacać swoich kredytów hipotecznych i zaczęli zalegać z płatnościami. Z kolei banki udzielające pożyczek zwróciły się do stowarzyszeń, aby wywiązać się ze swoich gwarancji. Wielkość niewykonanych zobowiązań i liczba wypłat gwarancji groziły zerwaniem skojarzeń. W 2008 r. rząd federalny ponownie interweniował, umieszczając zarówno Federalne Narodowe Stowarzyszenie Hipoteczne, jak i Federalną Korporację Kredytów Hipotecznych w rządzie konserwatorskim.
Konserwatorium jest jak ratunek w tym sensie, że rząd federalny zobowiązał się do wykorzystania dolarów pochodzących z podatków, aby pomóc stowarzyszeniom w dokonywaniu spłat, na które nie mogą sobie pozwolić. W ten sposób stowarzyszenia będą mogły kontynuować działalność biznesową, pomimo ogromnych strat finansowych. Od 2010 roku stowarzyszenia pozostają niezależne; konserwatorium wpływa na niektóre z ich decyzji finansowych, ale nie kosztuje ich autonomii.