Spółka przejmowana jest uczestnikiem, chcącym lub niechętnym, w działalności związanej z fuzją i przejęciem. Celem może być spółka notowana na giełdzie lub podmiot prywatny, który jest nabywany lub przejmowany. Niektóre firmy przejmowane wystawiają się na sprzedaż lub wystawiają na sprzedaż w sposób publiczny, aby branża finansowa mogła zakreślić perspektywę jako potencjalny kandydat do przejęcia. Inne cele mogą być produktem korporacyjnego bandyty, który szuka niedowartościowanych firm do kupienia.
Kiedy zarząd korporacji zdecyduje, że nadszedł czas na sprzedaż biznesu, może umieścić firmę w bloku. Jest to publiczny sposób, w jaki firma docelowa może poinformować potencjalnych nabywców, że jest zainteresowana przejęciem z tego czy innego powodu. Kierownictwo może zachwalać zalety spółki docelowej w publicznym oświadczeniu, próbując wygenerować najlepszą możliwą ofertę finansową dla transakcji. Wartość firmy docelowej może być największym rozdźwiękiem między kupującym a sprzedającym, chociaż istnieją sposoby na realistyczne przypisanie wartości do potencjalnego celu przejęcia.
Potencjalny konkurent spółki docelowej może użyć wskaźnika ceny do zysku lub wskaźnika P/E, aby wycenić cel przejęcia. Jest to sposób na porównanie celu z innymi firmami z tej samej branży. Jest to równanie matematyczne, które obejmuje wzięcie ceny akcji i podzielenie jej przez zysk firmy na akcję, który jest miarą zysków. Następnie, porównując wynik z podobnymi firmami, nabywca może uzyskać pewną dźwignię, jeśli firma docelowa pozostaje w tyle za niektórymi konkurentami z branży.
Aktywista akcjonariuszy, który może być również określany jako korporacyjny raider, stara się zaangażować w spółkę, która uważa się za nierentowną lub nie dostarczającą akcjonariuszom najlepszej możliwej wartości. Ten typ inwestora ma kapitał do zainwestowania i zwykle nie jest mile widzianym intruzem w spółce docelowej. Jeśli aktywista akcjonariuszy uważa, że model biznesowy firmy można ulepszyć, a zarząd nie wykonuje najlepszej możliwej pracy, inwestor może rozpocząć kupowanie akcji, aby rozpocząć proces. W końcu, po posiadaniu pewnego procentu akcji firmy, aktywista może próbować kupić spółkę przejmowaną lub uzyskać miejsce w radzie dyrektorów, aby uzyskać przynajmniej pewne wpływy.