Obligacja arbitrażowa to określony rodzaj obligacji często emitowany przez gminę lub samorząd lokalny w celu wykorzystania przez tę gminę lub samorząd lokalny zmiany na rynku lub nieznanego wcześniej stanu rynkowego, który może być korzystny dla emitenta obligacji. Zmiany na rynku, które mogą poprzedzać emisję obligacji arbitrażowych, mogą obejmować niższe stopy procentowe lub możliwość umorzenia przyszłego zadłużenia obligacyjnego. Chociaż gminy emitują te obligacje, rządy i korporacje mogą również emitować obligacje arbitrażowe.
Arbitraż z definicji odnosi się do równoczesnej wymiany, takiej jak kupowanie i sprzedawanie czegoś w tym samym lub prawie tym samym czasie w celu wykorzystania różnic na rynku lub ceny produktu. Obligacja to umowa pomiędzy pożyczkobiorcą a pożyczkodawcą. Ta umowa jest często nazywana umową. Obligacja jest ogólnie określana jako instrument zabezpieczający, taki jak te, których gminy używają do pozyskiwania pieniędzy ze źródeł publicznych. Obligacja arbitrażowa może zatem być papierem dłużnym, który służy do wygaśnięcia obligacji o wyższym oprocentowaniu taką, która będzie płacić niższą stopę procentową, oszczędzając w ten sposób pieniądze emitenta.
Arbitraż dotyczący obligacji zamiennych obejmuje obligacje zamienne. Istnieją one w sposób bardzo podobny do zwykłych obligacji, ale z istotną różnicą polegającą na tym, że można je później zamienić na akcje spółki. W momencie emisji obligacji zamiennych odbywa się to z założeniem, że można ją wykupić na kapitał emitenta. Arbitraż dotyczący obligacji zamiennych ma miejsce, gdy nabywana jest obligacja zamienna, a jednocześnie nabywca dokonuje krótkiej sprzedaży kapitału w spółce emitującej. Eksperci od obligacji uważają ten rodzaj obligacji za dość wyrafinowaną strategię inwestycyjną.
Arbitraż na rynku obligacji rządowych to kolejny rodzaj arbitrażu obligacji. Ten rodzaj arbitrażu, znany również jako arbitraż obligacji komunalnych, charakteryzuje się wysokością odsetek uzyskanych od pożyczonych pieniędzy oraz odsetek uzyskanych od funduszy inwestycyjnych. To znaczy, gdy odsetki od zainwestowanych środków wynoszą większe dochody niż kwota odsetek od pożyczonych pieniędzy, uważa się to za arbitraż obligacji komunalnych.
Innym przykładem obligacji na arbitraż komunalny może być sytuacja, w której gmina pożycza pieniądze od społeczeństwa w ramach oferty obligacji, ale później odkrywa, że może również pożyczyć pieniądze z innego źródła po niższym oprocentowaniu. Kiedy pieniądze pożyczone po niższej stopie procentowej są wykorzystywane do spłaty pierwotnej obligacji, nowa obligacja jest określana jako obligacja arbitrażowa. To właśnie nowa obligacja arbitrażowa pomogła gminie osiągnąć zysk poprzez zaoszczędzenie pieniędzy.