Obligacja uprzywilejowana to rodzaj dłużnego papieru wartościowego, który ma większe prawo do aktywów i dochodów podmiotu, który emituje obligację. Oznacza to, że w przypadku, gdy emitent napotka jakiś problem finansowy, inwestorzy posiadający obligację uprzywilejowaną otrzymają zapłatę przed inwestorami posiadającymi emisję obligacji z mniejszym roszczeniem w zasobach emitenta. Obligacje tego typu niosą ze sobą mniejsze ryzyko, co może być ważnym czynnikiem dla niektórych inwestorów.
Podczas gdy obligacje są ogólnie uważane za bezpieczne inwestycje, zabezpieczenie obligacji uprzywilejowanych po prostu zwiększa bezpieczeństwo inwestycji. Należy zauważyć, że emisje obligacji są skonstruowane z różnymi poziomami roszczeń od aktywów emitenta w przypadku pewnego rodzaju problemów finansowych. Obligacje, które mają drugorzędne roszczenia wobec aktywów emitenta, są klasyfikowane jako obligacje podporządkowane. Te, które mają najsilniejsze roszczenia do tych samych aktywów, są określane jako emisje obligacji uprzywilejowanych.
Oprócz większego roszczenia do aktywów emitenta, obligacja uprzywilejowana różni się również od obligacji podporządkowanej pod względem stopy procentowej mającej zastosowanie do inwestycji. Ponieważ uprzywilejowany dłużny papier wartościowy wiąże się z mniejszym ryzykiem niż podporządkowany dłużny papier wartościowy, stopa procentowa uzyskiwana z uprzywilejowanego papieru wartościowego jest niższa niż stopa oferowana dla obligacji podporządkowanej lub podporządkowanej. Podobnie jak w przypadku większości rodzajów inwestycji, im większe ryzyko, które inwestor jest skłonny ponieść, tym większy potencjalny zwrot oferowany przez emitenta obligacji.
Istnieją trzy typowe problemy finansowe, które mogą skutkować niemożnością honorowania emisji obligacji. Podmiot emitujący może napotkać przejściowe problemy z przepływem środków pieniężnych, co utrudnia terminowe regulowanie płatności odsetek. Kłopoty finansowe mogą być tak poważne, że emitent całkowicie nie wywiąże się z obligacji. Jeżeli problemy są wystarczająco poważne, podmiot może zostać doprowadzony do bankructwa, gdzie sąd decyduje, kiedy i czy zobowiązania dłużne zostaną spłacone.
W sytuacjach, w których sąd zarządzi przynajmniej częściowe płatności z tytułu emisji obligacji, inwestor posiadający obligację uprzywilejowaną otrzyma swoją część przed posiadaczem obligacji podporządkowanych. Nawet w takiej sytuacji nie ma gwarancji, że uprzywilejowany posiadacz obligacji otrzyma pełne odszkodowanie, zwłaszcza w sytuacji upadłości. Jedyną realną gwarancją jest to, że jeśli jakakolwiek rekompensata zostanie wypłacona posiadaczom obligacji, ci z uprzywilejowanymi dłużnymi papierami wartościowymi zostaną wypłacone przed resztą.
Emisje obligacji są na ogół bardzo bezpiecznymi inwestycjami, ale nie wyklucza to konieczności dokładnego zbadania podmiotu emitującego przez inwestora przed zakupem uprzywilejowanej emisji obligacji. Upewnienie się, że jednostka jest stabilna i prawdopodobnie pozostanie taka przez cały okres trwania więzi, jest bardzo ważne. Podjęcie takiego postępowania znacznie zwiększa szanse na uzyskanie pełnego zwrotu z obligacji, a nie na utratę pieniędzy z inwestycji.