Bank lub korporacja emituje obligacje, aby otrzymać środki od inwestorów, którzy kupują obligacje. Bank lub korporacja następnie spłaca inwestorom odsetki w terminie wykupu obligacji. Obligacja Yankee jest denominowana w dolarach amerykańskich (USD) i jest emitowana publicznie w Stanach Zjednoczonych, ale emitentem jest zagraniczny bank lub korporacja. Emitent często sprzedaje te obligacje w transzach, każda o wartości do 1 mld USD. Obligacja Yankee przynosi korzyści zarówno emitentom, jak i inwestorom.
Obligacje Yankee podlegają surowym przepisom i standardom, więc proces oferty publicznej może potrwać do 14 tygodni. Ustawa o papierach wartościowych z 1933 r. wymaga, aby obligacje te były zarejestrowane w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Agencje ratingowe muszą również ocenić zdolność kredytową emitenta. Złożoność i koszt emisji obligacji Yankee w USA skłania niektóre banki i korporacje do handlu dolarem w innych krajach.
Pomimo tych regulacji, niektórzy zagraniczni emitenci decydują się na sprzedaż obligacji USD w USA ze względu na wielkość rynku amerykańskiego, który pozwala emitentom pożyczać większe kwoty USD niż jest to możliwe w ich krajach pochodzenia. Uwolnienie obligacji Yankee pozwala emitentowi pozyskać wystarczającą ilość USD, waluty powszechnie używanej w handlu międzynarodowym. Emisja obligacji w USA chroni również emitenta przed wahaniami kursów walut. Inne potencjalne wady, których mogą uniknąć, emitując obligacje Yankee, obejmują konieczność płacenia podatków zagranicznych oraz konieczność przestrzegania bardziej skomplikowanych przepisów i standardów obowiązujących w ich krajach ojczystych. Banki i korporacje, które często emitują obligacje Yankee, pochodzą z Kanady, Wielkiej Brytanii i Niemiec.
Inwestorzy amerykańscy kupują obligacje Yankee, aby zdywersyfikować swój portfel. Obligacje Yankee pozwalają im uczestniczyć na rynku zagranicznym bez konieczności wymiany USD na inne waluty. Ogranicza to ryzyko wynikające z wahań kursów walutowych.
Emisja na rynku obligacji Yankee zależy od stóp procentowych w USA, siły dolara oraz kondycji finansowej emitenta. Emitenci obligacji Yankee wolą sprzedawać obligacje Yankee, gdy stopy procentowe w USA są niskie, aby skorzystać z niższych płatności odsetkowych, co powoduje, że koszt pozyskania kapitału w USD staje się tańszy. Wolą również emitować te obligacje, gdy USD jest silny, więc otrzymują USD w momencie, gdy ma on dużą siłę nabywczą.
Niektóre rodzaje obligacji mają podobne cechy do obligacji Yankee. Na przykład obligacje buldoga są denominowane w funtach brytyjskich (GBP) i są przedmiotem obrotu w Wielkiej Brytanii, ale są emitowane przez bank lub korporację spoza Wielkiej Brytanii. Obligacje samurajskie są denominowane w jenach japońskich (JPY) i są przedmiotem obrotu w Japonii, ale są emitowane przez bank lub korporację spoza Japonii.