Odwrotny zmienny to papier wartościowy o zmiennym oprocentowaniu, którego stopa kuponowa zmienia się w kierunku przeciwnym do określonej krótkoterminowej stopy procentowej. Gdy krótkoterminowa stopa procentowa spada, kwota odsetek płaconych przez odwrotną stopę pływającą wzrasta. Zazwyczaj prowadzi to do zwiększenia wydajności i wyższej ceny rynkowej. Odwrotne obligacje zmienne są również nazywane „obligacjami o odwróconym oprocentowaniu zmiennym”, „odwróconymi obligacjami zmiennoprzecinkowymi” lub „obligacjami o oprocentowaniu rezydualnym”.
Męty odwrócone są często wydawane w połączeniu z mętami. Zmienny to papier wartościowy ze stopą kuponu, która zmienia się w zależności od krótkoterminowej stopy indeksu. Zmienność zazwyczaj posiada stopę referencyjną, która jest równa stałej stopie procentowej pomniejszonej o stopę obecną w danym momencie. Odwrotna zmienna stopa zmiennej stopy często jest równa stopie referencyjnej tej stopy. Wraz ze wzrostem odwrotnego współczynnika mętów, współczynnik mętów zwykle spada.
Czapki i podłogi często umieszcza się na odwróconych pływakach, aby uatrakcyjnić je inwestorom. Czapka reprezentuje górną granicę lub cenę górną, podczas gdy dolna oznacza dolną granicę lub cenę bazową. Podłoga jest zwykle ustawiona na zero, a górna granica jest zwykle ustalana na uzgodniony procent. Kiedy w grę wchodzi męt, na męcie można umieścić czapkę, która pasuje do podłogi odwróconego mętu.
Odwrotne pływaki mogą być generowane na wiele sposobów, w tym poprzez wiązania wtórne. W ramach tej metody dealer kupuje obligację o stałym oprocentowaniu na rynku wtórnym i umieszcza ją w trust. Zaufanie następnie wydaje zarówno odwrotny męt, jak i męt. Odwrotne zmienne zmiennoprzecinkowe mogą być również tworzone, gdy bank inwestycyjny emituje nowe papiery wartościowe o stałym oprocentowaniu i umieszcza je w funduszu powierniczym. Fundusz powierniczy wydaje wtedy męt i odwrotny męt.
Innym sposobem na tworzenie odwrotnych zmiennych pływających jest zawieranie umów swapu stóp procentowych. Umowa swap to umowa, w ramach której jedna ze stron wymienia odsetki na przepływy pieniężne drugiej strony. W tym scenariuszu bank inwestycyjny udziela gwarancji na papier wartościowy o stałym oprocentowaniu. Bank i inwestor zawierają następnie umowę swap, która zazwyczaj wygasa przed osiągnięciem terminu zapadalności papieru wartościowego. W czasie obowiązywania umowy swapowej inwestor jest właścicielem odwróconego zmiennoprzecinka.
Odwrotne męty mogą być lotne i niepewne. Na przykład, gdy krótkoterminowa stopa procentowa wzrasta, kwota odsetek zapłaconych od obligacji typu reverse float zazwyczaj spada. W rezultacie cena obligacji może znacznie spaść. Dla posiadacza obligacji oznacza to zwykle, że obligacja generuje niewielkie odsetki. Ponadto obligacja prawdopodobnie osiągnie niższą wartość rynkową.