Zapasy pożyczki zamiennej to forma pożyczki, która jest wykorzystywana jako zabezpieczenie pożyczki i może zostać zamieniona na akcje zwykłe w określonych momentach w trakcie trwania pożyczki. W większości przypadków zapasy pożyczek zamiennych są powiązane z pożyczkami o stałej stopie procentowej. Podejście to, czasami nazywane finansowaniem portfela kredytów portfelowych, umożliwia zabezpieczenie kredytu i zapewnienie korzyści w postaci zamiany akcji w późniejszym terminie, jeśli podejście to przyniesie korzyści zarówno kredytodawcy, jak i dłużnikowi.
Jedną z korzyści związanych z zapasem pożyczki zamiennej jest to, że dłużnik często może uzyskać konkurencyjne oprocentowanie pożyczki. Ponieważ stawki są zwykle stałe, oznacza to, że dłużnik może zablokować bardzo dobre oprocentowanie i nie martwić się zbytnio zmianami średnich stałych stóp procentowych w trakcie trwania pożyczki. To sprawia, że pożyczka bardzo przypomina każdy rodzaj pożyczki, która korzysta ze stałej stopy. Różnica polega na tym, że warunki zawarte w umowie pożyczki przewidują zamianę akcji pożyczki na akcje zwykłe w przypadku spełnienia określonych warunków, co pomaga chronić interesy zarówno pożyczkodawcy, jak i dłużnika.
W ramach struktury zasobu kredytu zamiennego w regulaminie określany jest kurs konwersji związany z zasobem kredytu. Umożliwia to obu stronom dokładne zrozumienie, jaki rodzaj zwrotu jest generowany, czy i kiedy nastąpi konwersja akcji kredytu zamiennego. Przepisy dostarczą również szczegółowych wytycznych dotyczących okoliczności, które muszą zaistnieć, aby można było dokonać konwersji, a także określą, kiedy w okresie kredytowania konwersja może mieć miejsce. Stosując tego typu podwójne podejście do potencjału konwersji, chronione są zarówno interesy pożyczkodawcy, jak i dłużnika.
Należy zauważyć, że zasób pożyczki zamiennej nie musi oznaczać, że przewalutowanie musi nastąpić w pewnym momencie przed rozliczeniem pożyczki. Jeżeli warunki nigdy nie zostaną spełnione, aby przekształcenie nastąpiło, a ani pożyczkodawca, ani dłużnik nie są zainteresowani próbą zarządzania przekształceniem, pożyczka może być kontynuowana, a dłużnik dokonuje regularnych płatności zgodnie z harmonogramem określonym w umowie pożyczki. Dopóki kredyt jest w dobrej kondycji i nie zaistnieją sytuacje, które zasługiwałyby na dokonanie konwersji, dłużnik nadal dokonuje płatności, a pożyczkodawca korzysta ze stałej stopy procentowej przypisanej do zabezpieczonego kredytu.