Wszyscy inwestorzy muszą zrównoważyć ryzyko z oczekiwanym zwrotem z inwestycji. Premia za ryzyko rynkowe to sposób pomiaru ryzyka inwestycji rynkowej lub kapitałowej w porównaniu z inwestycją z gwarantowanym lub wolnym od ryzyka zwrotem. Premia za ryzyko rynkowe inwestycji jest wyrażona jako różnica między oczekiwanym zwrotem z inwestycji kapitałowej a zwrotem z inwestycji wolnej od ryzyka.
Ta różnica jest również nazywana nachyleniem linii rynku bezpieczeństwa (SML). SML to wykres przedstawiający ryzyko rynkowe danej inwestycji w stosunku do zwrotu z rynku w określonym czasie. Pokazuje wszystkie ryzykowne inwestycje w papiery wartościowe. Inwestorzy mogą łatwo zobaczyć, gdzie na wykresie wypada inwestycja, aby określić poziom ryzyka w stosunku do oczekiwanego zwrotu.
Formuła obliczania tego ryzyka rynkowego jest częścią modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM). CAPM zawiera ideę, że inwestorzy muszą być wynagradzani zarówno za wartość pieniądza w czasie, jak i ryzyko inwestycji. Wartość czasu jest reprezentowana przez część formuły dotyczącą zwrotu bez ryzyka. Zgodnie z modelem CAPM, jeśli premia za ryzyko nie spełnia lub nie przekracza wymaganego przez inwestora zwrotu, aby zrekompensować dodatkowe ryzyko, inwestor powinien przenieść inwestycję.
Aby obliczyć aktualną premię za ryzyko rynkowe, inwestorzy biorą obecny wolny od ryzyka zwrot z inwestycji — zwykle z obligacji skarbowych Stanów Zjednoczonych — i porównują go z szacowanym zwrotem z ryzykownej inwestycji. Załóżmy na przykład, że bieżący zwrot z obligacji wynosi dwa procent, a szacowany zwrot z ryzykownej inwestycji rynkowej wynosi osiem procent. Rynkowa premia za ryzyko związane z ryzykowną inwestycją byłaby różnicą między tymi dwoma zyskami, czyli XNUMX%. Inwestor może wtedy zdecydować, czy dodatkowe sześć procent zwrotu jest warte dodatkowego ryzyka.
Inwestorzy stosują również różne rodzaje wskaźników ryzyka rynkowego w celu określenia ryzyka. Obejmują one historyczną premię za ryzyko rynkowe oraz oczekiwaną premię za ryzyko rynkowe. Historyczna premia za ryzyko rynkowe porównuje historyczny zwrot z rynku akcji w porównaniu do amerykańskich obligacji skarbowych. Oczekiwana premia za ryzyko rynkowe porównuje szacowane przyszłe stopy zwrotu z rynku akcji w porównaniu ze stopami zwrotu z obligacji skarbowych USA.
Obliczenia te pomagają inwestorowi określić poziom ryzyka w porównaniu z inwestycją wolną od ryzyka. Nie gwarantują stopy zwrotu ani żadnego zwrotu. Inwestorzy zazwyczaj wykorzystują szacunki ryzyka jako część ogólnej strategii inwestycyjnej.