Regulacja M może odnosić się do dwóch różnych regulacji prawnych, z których oba mogą mieć znaczenie dla inwestorów. Jednym z nich jest zbiór zasad przyjętych przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd w 1996 r., obejmujący zachowanie różnych osób zaangażowanych w obrót papierami wartościowymi. Druga to regulacja IRS dotycząca regulowanych firm inwestycyjnych.
Wersja SEC regulacji M zawiera zasady obejmujące pięć klas ludzi. Reguła 101 obejmuje ubezpieczycieli i brokerów-dealerów podczas głównych emisji akcji. W zależności od okoliczności czasowo ogranicza lub na stałe zakazuje kupowania lub nakłaniania innych do zakupu akcji, z którymi ma do czynienia. Reguła 102 nakłada podobne ograniczenia na inne osoby zaangażowane w wydawanie akcji, chociaż pozwala na reklamę faktu, że akcje są w sprzedaży.
Reguła 103 pozwala tym, którzy angażują się w papiery wartościowe Nasdaq na pewien stopień wyłączenia od reguły 101. To wyłączenie wymaga, aby dotknięci brokerzy-dealerzy byli „pasywnymi animatorami rynku”. Oznacza to, że żadne zachowanie nie powinno nadmiernie wpływać na cenę rynkową. Jest to regulowane przez szereg ograniczeń dotyczących tego, w jaki sposób dowolny makler-dealer może kupić akcje w danym dniu, oraz regułę, która oznacza, że nie może on oferować wyższej ceny zakupu akcji niż najwyższa oferta złożona w tym czasie przez jakikolwiek niezależny przedsiębiorca.
Reguła 104 rozporządzenia M zabrania ludziom współpracy z innymi w celu nieuczciwego stabilizowania ceny papieru wartościowego. Ogólną zasadą reguły jest to, że takie stabilizujące oferty zazwyczaj mogą jedynie zapobiec lub odwrócić spadek ceny papieru wartościowego, a nie celowo podwyższać cenę. Nawet jeśli takie oferty są dozwolone, dana osoba musi dać pierwszeństwo ofertom niezależnych handlowców, którzy nie są zaangażowani w porozumienie stabilizujące.
Zasada 105 ogranicza krótką sprzedaż papieru wartościowego tuż przed ogłoszeniem ceny nowej emisji papieru wartościowego. Krótka sprzedaż polega na pożyczaniu akcji i natychmiastowej ich sprzedaży, a następnie odkupieniu ich w późniejszym czasie, aby zwrócić je pożyczkodawcy. Ktoś, kto przeprowadza krótką sprzedaż, zarobi pieniądze, jeśli cena akcji spadnie, a nie wzrośnie.
Druga zasada znana jako regulacja M to zasada IRS obejmująca regulowane firmy inwestycyjne, lepiej znane jako wzajemne fundusze powiernicze. Reguła ta w szczególności pozwala firmie na przeniesienie wszystkich dywidend, zysków kapitałowych i odsetek od inwestycji na inwestorów indywidualnych, którzy są następnie odpowiedzialni za odpowiednie podatki. Celem zasady jest uniknięcie płacenia podatków od tych zysków przez firmę, a następnie płacenia podatku od tego, co pozostało przez inwestorów.