Spread TED to różnica w spreadzie między kupnem i sprzedażą kontraktu futures na bony skarbowe Stanów Zjednoczonych i kontraktu futures na eurodolara. Spread TED koncentruje się na wielkości zysku wynikającego z połączenia kupna i sprzedaży dwóch różnych kontraktów. Oprócz tego, że jest to potencjalnie mądry ruch inwestycyjny, spread TED może również służyć jako wskaźnik ryzyka kredytowego.
Kiedy po raz pierwszy został opracowany, idea spreadu TED polegała na obliczeniu różnicy między stopami procentowymi obowiązującymi dla trzymiesięcznego kontraktu futures na eurodolary i kontraktu futures na amerykańskie bony skarbowe o tym samym czasie trwania. Jako środek do porównania bonów skarbowych i eurodolarowych służył LIBOR, czyli London Inter Bank Offered Rate. Z biegiem czasu LIBOR stał się bardziej instrumentalny w zrozumieniu rentowności spreadu TED, ze względu na fakt, że Chicago Mercantile Exchange zdecydowała się usunąć kontrakty terminowe na bony skarbowe z giełdy.
Zrozumienie zysku, jaki ma miejsce przy zakupie kontraktu futures na bony skarbowe USA podczas sprzedaży kontraktu futures na eurodolara (lub odwrotnie), może być pomocne zarówno dla inwestora, jak i dla zrozumienia bieżących relacji między bankami. Dla inwestora możliwość obliczenia zysku może pomóc w ustaleniu, czy zestaw transakcji jest dobrym pomysłem w danym momencie. Jeśli chodzi o banki, spread TED może być wskaźnikiem tego, czy obecne warunki gospodarcze mają negatywny wpływ na gotowość banków do pożyczania sobie nawzajem pieniędzy.
Spread TED może być również pomocny w określeniu obecności i stopnia związanego z nim ryzyka kredytowego. Podczas gdy bony skarbowe są ogólnie uznawane za wolne od ryzyka, stopa LIBOR uwzględnia ryzyko związane z pożyczaniem pieniędzy bankom komercyjnym. Wzrost spreadu TED może wskazywać na postrzeganie wzrostu możliwości niespłacania kredytów. Kiedy wydaje się, że spread się zmniejsza, może to wskazywać, że czas na pożyczenie jest bardzo dobry, a pożyczkodawcy mogą przewidywać stosunkowo niewielką liczbę niewykonanych zobowiązań.