Opcja to sposób inwestowania na giełdzie. Daje to inwestorowi możliwość, ale nie obowiązek zakupu akcji po cenie wykonania opcji w określonym przedziale czasowym. Inwestycja w opcje może kontrolować akcje bez posiadania akcji. Opcja spreadu to sposób na zmniejszenie ryzyka związanego z opcjami poprzez inwestowanie w dwie opcje, które są podobne, ale różnią się pod pewnymi kluczowymi aspektami. Każda opcja może zrównoważyć potencjalne straty drugiej.
Pojedyncza opcja zapewnia zyski, jeśli rynek porusza się w przewidywanym kierunku. Cena rynkowa akcji bazowej musi wzrosnąć w okresie obowiązywania opcji, aby opcja kupna zyskała na wartości, i musi spaść, aby opcja sprzedaży zyskała na wartości. Kiedy inwestorzy kupują dwie opcje równoważące, zmiany wartości akcji bazowej przyniosą zyski, jeśli będą dodatnie, neutralne lub nieznacznie ujemne. Strategia byka oznacza, że inwestor wierzy, że wartość akcji wzrośnie, podczas gdy strategia niedźwiedzia oznacza coś przeciwnego.
Używanie opcji spreadu jako spójnej strategii inwestycyjnej ma kilka zalet. Istnieje niższy koszt handlu: sprzedana opcja równoważy koszt opcji kupna. Ogólne ryzyko spada. W przypadku byczych transakcji próg rentowności spada. Główną wadą jest to, że potencjalny zysk jest ograniczony, a koszty prowizji mogą być wyższe.
Opcja spreadu oddzielona różnicą w cenach wykonania to spread pionowy. Spread typu bull call obejmuje kupowanie niższych opcji wykonania i sprzedaż tej samej liczby kontraktów z wyższymi wartościami strajku, wszystkie z tą samą datą wygaśnięcia. Ta opcja spreadu sprawdza się dobrze jako strategia długoterminowa z opcjami wygasającymi sześć lub więcej miesięcy w przyszłości. W przypadku spreadu bull put, niższa opcja strajkowa jest kupowana wraz ze sprzedażą wyższej opcji sprzedaży strajkowej. Krótkoterminowe strategie dochodowe często opierają się na spreadach typu bull put.
Rozkład kalendarzowy odnosi się do opcji kupowania z różnymi datami ważności. Jeśli ogólnie uważa się, że akcje poruszają się stabilnie w jednym kierunku, kupowanie opcji ze spreadem kalendarzowym jest jednym ze sposobów zmniejszenia ryzyka długoterminowego. Kurczak strangle to odmiana spreadu, w której zarówno call, jak i put są kupowane po kilku cenach wykonania w stosunku do aktualnej wartości akcji. Ta technika często sprawdza się w przypadku bardzo niestabilnych akcji. Jedna opcja spada do zera, podczas gdy druga jest sprzedawana.
Spread terminowy obejmuje wiele innych strategii ograniczania ryzyka. Na rynkach terminowych towary można kupować i sprzedawać na różnych etapach przetwarzania. Opcja spreadu crack odnosi się do różnicy w wartości między ropą naftową a produktami rafinowanymi. Opcja spreadu Crush porównuje wartość między kontraktami futures na nasiona soi a olejem i śrutą sojową. Przetwórcy mogą zmniejszyć ryzyko różnic w kosztach produkcji, a inwestorzy mogą potencjalnie uczestniczyć w marży zysku, handlując tymi aktywami.