Stała elastyczność substytucji (CES) to metoda w ekonometrii dla rodziny wskaźników cenowych oparta na substytucji wartości wejściowych lub produktów. Jest to metoda obliczania wydajności produkcji poprzez zastąpienie nakładów. Powszechnie rzadki czynnik produkcji jest zastępowany przez obfity czynnik, przy czym wybitnym przykładem stałej elastyczności substytucji jest kompromis między pracą a kapitałem.
Matematyka i statystyka ekonomii mogą być bardzo złożone. Wzory, takie jak stała elastyczność podstawienia, są często przekształcane w funkcję komputerową, która może następnie przedstawiać w formie graficznej wyniki, ponieważ uwzględniane są parametry, takie jak współczynniki produktywności i elastyczność podstawienia. Funkcja CES pod tym względem konkuruje ze specyfikacją Cobb-Douglas. Cobb-Douglas jest jednak często postrzegany jako zbyt restrykcyjny, jeśli chodzi o czynniki, takie jak podatki od pracy i kapitału, a mniej restrykcyjny charakter CES wydaje się dawać dokładniejsze wyniki.
Ekonomika produkcji i analizy cyklu koniunkturalnego tradycyjnie opierają się na zastępowaniu rzadkich czynników obfitymi czynnikami napędzającymi wzrost gospodarczy. Podejścia te są najczęściej postrzegane w krajowej teorii i polityce makroekonomicznej, a nie w poszczególnych korporacjach. Poziom stałej elastyczności substytucji bezpośrednio wpływa na wzrost gospodarczy, co zostało ustalone w modelach od co najmniej 1956 roku. Obliczenia Cobba-Douglasa były od dawna używane jako model wzrostu gospodarczego w Stanach Zjednoczonych, ale dowody empiryczne kwestionowały niektóre z zasadności wyników, a stała elastyczność substytucji zyskuje nad nią w ostatnich latach przychylność ekonomistów.
Konsumenckiej teorii ekonomii nie można rozłożyć na funkcje matematyczne, takie jak CES czy Cobb-Douglas, nie tracąc przy tym wielu nieprzewidywalnych interakcji, które zachodzą w realnej gospodarce. Mimo to uważa się, że modele są w stanie wyciągnąć cenne wnioski, nawet jeśli użyte parametry wejściowe są artefaktami statystycznymi. Stała elastyczność substytucji wyjaśnia niektóre zmienne dzięki zastosowaniu technik normalizacji i agregacji, nieobecnych w oryginalnej formie teorii. Szacunki tych funkcji użyteczności mają w rzeczywistości przyjąć wartości wejściowe i zaprojektować maksymalny potencjalny wynik, a nie rzeczywisty rzeczywisty wynik.
Prognozowana maksymalna produkcja obliczona na podstawie stałej elastyczności substytucji jest znana jako granica możliwości produkcyjnych (PPF). Po zsumowaniu PPF dla większości poszczególnych korporacji, można określić szacunkowy PPF dla całej gospodarki. Aby uzyskać znaczące wyniki PPF, należy zastosować bardzo ścisłą definicję nakładów, takich jak zagregowany kapitał. Problemy pojawiają się jednak, gdy kapitał jest definiowany w jednostkach monetarnych, które rosną i spadają wraz ze stopami procentowymi.
Zmieniające się wartości kapitału są jednym z przykładów efektu krańcowej stopy substytucji technicznej (MRTS). Agregacja jest ważna tylko wtedy, gdy zmienność MRTS danych wejściowych nie ma wpływu na obliczenie maksymalnej potencjalnej produkcji. Oprócz stóp procentowych wpływających na wycenę kapitału, innym przykładem czynnika, który może unieważnić wyniki w zakresie stałej elastyczności substytucji, jest zmiana technologiczna, która może zwiększyć siłę roboczą i zmienić jej funkcję produkcyjną.