Test beta akcji jest oceną tendencji akcji do zmiany ceny lub jej zmienności, a także potencjalnych zwrotów w porównaniu z ogólnym rynkiem. Jest wyrażony jako stosunek, gdzie jeden wynik reprezentuje wydajność porównywalną z rynkiem generycznym, a zwroty powyżej lub poniżej rynku mogą otrzymać ocenę wyższą lub niższą niż jeden. Publikacje handlowe i referencje mogą zapewnić inwestorom przeprowadzającym badania w wersji beta inne informacje. Możliwe jest również obliczenie tej liczby niezależnie, dla osób zaznajomionych z technikami analizy regresji używanymi do znajdowania współczynników beta.
Zmienność i zwroty większe niż obserwowane na otwartym rynku powodują, że beta akcji jest większa niż jeden. Na przykład akcje z beta 1.25 są bardziej podatne na wahania niż rynek używany jako miara odniesienia. Oznacza to również, że takie akcje mogą przynosić większe zwroty niż średnia rynkowa. Jeśli akcje mają wysoką beta, oznacza to również, że jest to bardziej ryzykowna inwestycja. Osoby, które postawią po złej stronie zmienności, mogą ponieść straty.
Gdy wartość spada od zera do jednego, akcje są mniej pobudliwe niż przeciętny rynek. Takie akcje mogą być pewną inwestycją, ponieważ jest mało prawdopodobne, aby generowały straty, ale też nie przyniosą znaczących zysków. Niskie wyniki testów beta są powszechne w przypadku inwestycji takich jak przedsiębiorstwa użyteczności publicznej, które mają tendencję do znoszenia się wraz ze stabilnymi cenami. Są mniej reaktywne na wahania rynkowe, co może chronić inwestorów, ale także ogranicza dostęp do nieoczekiwanych zysków spowodowanych nagłymi wahaniami wartości.
Zerowe wyniki są możliwe dla akcji, które w ogóle nie wydają się poruszać wraz z rynkiem. Jeśli beta akcji jest mniejsza niż zero, oznacza to, że ma tendencję do poruszania się w opozycji do rynku. Gdy wyniki rynkowe rosną, zwroty pozostają niskie, a gdy wartości rynkowe spadają, akcje mogą generować wyższe zyski niż te obserwowane na otwartym rynku. Ujemne wyniki beta akcji są niezwykłe, ale zdarzają się w przypadku niektórych akcji i innych papierów wartościowych, które mogą być wykorzystywane w portfelu jako zabezpieczenie przed dramatycznymi wydarzeniami finansowymi. Nagły spadek wartości portfela jako całości może zostać zrekompensowany ujemnymi kursami beta.
Pomiary zwrotów obejmują gromadzenie istotnych danych w czasie, aby zobaczyć, jak zachowują się akcje, w połączeniu z rynkiem, takim jak indeks giełdowy, w celu pomiaru zachowań. Im więcej danych, tym bardziej użyteczny wynik końcowy. Ograniczone próbki mogą powodować zniekształcony wynik beta, ponieważ akcje mogą doświadczać okresów zmienności i niezwykle wysokich lub niskich zwrotów, równoważonych stabilnością w innych momentach.