W inwestowaniu elastyczność finansowa lub ryzyko beta to współczynnik obrazujący zmienność cen akcji lub portfela w stosunku do rynku jako całości. Dodatnia beta oznacza, że aktywa zmieniają się zgodnie z rynkiem, natomiast ujemna beta oznacza, że cena aktywa porusza się w przeciwnym kierunku niż rynek. Wskaźniki beta to wskaźniki względnego ryzyka związanego z inwestowaniem w dany aktyw. Ponieważ rynkowi, reprezentowanemu zwykle przez Standards & Poor’s Index 500 (S&P 500), przypisywana jest wartość beta XNUMX, każdy aktyw z ryzykiem beta większym niż XNUMX ma większą zmienność cen i większe ryzyko. Takie aktywa powinny generować większe zwroty niż rentowność rynkowa, aby uzasadnić podjęcie większego ryzyka.
Załóżmy na przykład, że firma X ma ryzyko beta wynoszące dwa. Oznacza to, że firma X podąża za rynkiem pod względem ogólnego wzrostu lub spadku dwukrotnie. Czteroprocentowy wzrost rynku powinien zbiegać się z sześcioprocentowym wzrostem akcji Spółki X. Jeśli oczekuje się, że rynek reprezentowany przez S&P 500 zwróci siedem procent, akcje Spółki X powinny zarobić co najmniej 14 procent, czyli dwukrotnie więcej niż rynek. Jeżeli akcje Spółki X nie przynoszą 14-procentowego zwrotu, to nie jest to dobra inwestycja, ponieważ wyższe ryzyko powinno zostać zrekompensowane większymi zyskami.
Akcje z wartościami beta zerowymi nie podążają za trendem rynkowym. Przykładami aktywów o wartości beta zerowej są obligacje Skarbu Państwa Stanów Zjednoczonych i certyfikaty depozytowe (CD). Chociaż inwestycje te niosą ze sobą niewielkie ryzyko utraty pieniędzy, istnieje również wyjątkowo niska stopa zwrotu z inwestycji. Te opcje inwestycyjne są odpowiednie dla inwestorów, którzy mają skromne cele inwestycyjne i wyjątkowo niski poziom komfortu z ryzykiem.
Ryzyka beta są obliczane przy użyciu złożonych formuł matematycznych, a mianowicie analizy regresji. Inwestorzy mogą generować obliczenia beta za pomocą niektórych programów, korzystając z danych historycznych dla każdej firmy, lub mogą uzyskać wartości z różnych usług online, takich jak Reuters. Niestety, różne usługi mogą zgłaszać różne współczynniki beta dla tej samej firmy. Obliczenia beta mogą obejmować dane finansowe z ostatnich trzech lub pięciu lat, uwzględniając różnice w raportowanych wartościach. Porównania firm korzystających z tej samej usługi zapewnią jednak prawidłowe porównania ryzyka.
Podczas oceny ryzyka związanego z niektórymi inwestycjami obliczenia ryzyka beta mają kilka wad. Zależą one zarówno od kierunku, jak i wielkości zmian cen. Szybko rosnąca cena akcji na wolno rosnącym rynku będzie miała wysoką wartość beta, ale gdy wzrost cen akcji zwalnia, beta zbliży się do wartości rynkowej. Ryzyka beta opierają się na danych historycznych, które mogą nie mieć wpływu na przyszłe ryzyka. Ponadto poważne zmiany w branży mogą wprowadzić elementy ryzyka, które mogą nie zostać dokładnie odzwierciedlone w obliczeniach ryzyka beta. Z tych powodów większość inwestorów korzysta z wersji beta przy podejmowaniu krótkoterminowych decyzji inwestycyjnych, ale strategie długoterminowe najlepiej określać, analizując inne dane finansowe.