Zwrot skorygowany o ryzyko to wartość liczbowa obliczenia oceny ryzyka zastosowanej do inwestycji. Zwrot generowany przez inwestycję jest porównywany z ryzykiem inwestycji, co daje współczynnik. Zwrot skorygowany o ryzyko można zastosować do poszczególnych papierów wartościowych, portfela papierów wartościowych lub funduszu. Różne formy pomiaru ryzyka zapewniają inwestorom różne metody oceny zwrotu skorygowanego o ryzyko.
Analiza wyników inwestycji zazwyczaj opiera się na zwrocie z inwestycji (ROI). ROI to prosty wskaźnik wydajności używany do oceny efektywności inwestycji. Szybka i łatwa metoda ROI nie uwzględnia wielkości ryzyka ponoszonego w celu wygenerowania zysku. Ryzyko jest najważniejszym czynnikiem podczas handlu na rynkach finansowych.
Bardziej ryzykowne inwestycje zwykle przynoszą większe zyski lub straty, podczas gdy inwestycje o mniejszym ryzyku przynoszą mniejsze zyski. Inwestycje o teoretycznym ryzyku zerowym, takie jak amerykańskie bony skarbowe, przynoszą najmniejsze zwroty. Porównanie inwestycji przy użyciu metody zwrotu skorygowanej o ryzyko pomaga inwestorowi zdecydować, która inwestycja jest bardziej odpowiednia do celu i tolerancji ryzyka.
Zwrot z kapitału skorygowany o ryzyko (RAROC) to podstawowa formuła uwzględniająca zmienną ryzyka. Zapewnia użyteczny sposób porównywania różnych inwestycji o różnych poziomach ryzyka. Racjonalny inwestor porównujący dwie inwestycje o tym samym zwrocie wybrałby tę o najniższym ryzyku. Aby inwestor mógł podjąć większe ryzyko, inwestycja musiałaby wytworzyć stosunkowo wyższy stosunek ryzyka do zysku.
Wskaźnik Sharpe’a, opracowany przez Williama F. Sharpe’a, wskazuje, czy wydajność inwestycji jest wynikiem przejęcia nadmiernego ryzyka. Różne warunki rynkowe, takie jak silna hossa, mogą generować duże zyski. Ta sama inwestycja w różnych warunkach rynkowych może przynieść różne rezultaty. Pytanie, czy inwestycja przynosi duży zysk z powodu zdarzeń losowych, czy mądrych decyzji inwestycyjnych.
Warianty współczynnika Sharpe’a wykorzystują różne zmienne zmienności w celu udoskonalenia analizy warunków rynkowych. Takie formuły obejmują współczynnik Treynora, współczynnik Sortino i zmodyfikowany współczynnik Sharpe’a. Te odmiany wykorzystują pomiary statystyczne, takie jak odchylenie standardowe, r-kwadrat i beta. Porównania ze stopą wolną od ryzyka i zwrotami referencyjnymi są wykorzystywane do określenia jakości inwestycji.
Wszystkie metody zwrotu skorygowane o ryzyko są szeroko stosowane, ale nadal mają charakter teoretyczny. Gdyby powstała idealna formuła, nie byłoby potrzeby dyskrecji, a wszystkie inwestycje byłyby czarne lub białe. Te metody analizy najlepiej stosować przy porównywaniu inwestycji z odpowiednimi wskaźnikami rynkowymi. Być może następna formuła poda wskaźnik porównujący wskaźniki.