Alternatywna beta to termin określający rodzaj ryzyka, z którym borykają się inwestorzy. Wyrażenie to jest używane w odniesieniu do rodzaju strategii inwestycyjnej. Inwestorzy, którzy próbują zarabiać na alternatywnych inwestycjach w wersji beta, narażają się na ryzyko na innych rynkach niż ci, którzy stosują tradycyjne strategie beta, stosując inne metody niż te stosowane przez inwestorów alfa.
Inwestorzy używają greckich liter alfa i beta, aby odnieść się do różnych aspektów ryzyka, na jakie napotykają w swoich inwestycjach. Alpha to ryzyko związane z wynikami indywidualnej firmy. Inwestorzy, którzy dążą do alfy, starają się wybierać poszczególne akcje tak, aby mogły osiągnąć lepsze wyniki niż rynek. Beta to ryzyko systematyczne, czyli ryzyko nieodłącznie związane z rynkiem. Inwestorzy, którzy szukają zysków z wersji beta, próbują kupować i sprzedawać aktywa w zyskownych czasach.
Tradycyjna wersja beta to systematyczne ryzyko, na które inwestorzy napotykają w trakcie swoich zwykłych inwestycji, tak jak na rynkach papierów dłużnych i akcji. Narażenie swojego portfela na ryzyko rynkowe, a nie dobór akcji, ale zarządzanie ryzykiem rynkowym, które ma wpływ na portfel, jest alternatywną strategią beta. Polega na wyborze różnych rynków, na których lokuje się inwestycje. W tego typu strategiach inwestycyjnych stosowane są jednak te same taktyki tradycyjnego inwestowania w wersji beta, takie jak wyczucie rynku.
Definicja alternatywnej wersji beta jest niejasna, ponieważ według różnych inwestorów różne rynki są tradycyjne. Niektórzy inwestorzy uważają, że inwestowanie na tradycyjnych rynkach w nietradycyjny sposób, takie jak łączenie inwestycji dłużnych lub kapitałowych z instrumentami pochodnymi, naraża inwestorów na alternatywną wersję beta. Inne ograniczają swoje definicje do ryzyka rynkowego na rynkach nietradycyjnych, które inwestorzy mogą wykorzystać do dywersyfikacji swoich inwestycji. Mogą być tak różnorodne, jak wschodzące rynki międzynarodowe, dzieła sztuki i stare wina.
Jednym z najczęstszych kontekstów, w których omawiana jest alternatywna wersja beta, jest świat inwestowania w fundusze hedgingowe. Zarządzający funduszami hedgingowymi zazwyczaj chwalą się swoimi umiejętnościami, przypisując swoje zyski umiejętnościom wybierania akcji; to znaczy twierdzą, że ich wyniki są wynikiem strategii alfa. Niektórzy analitycy uważają, że domniemana alfa inwestycji funduszy hedgingowych jest w rzeczywistości rodzajem beta. Zgodnie z tą teorią, inwestowanie w fundusz hedgingowy naraża inwestora na ryzyko nieodłącznie związane z funduszami hedgingowymi, a nie ryzyko specyficzne dla konkretnego zarządzającego.
Inwestorzy wybierają alternatywną wersję beta, ponieważ daje ona inne możliwości niż tradycyjne inwestycje w wersji beta lub alfa. Niektórzy wolą metody inwestowania w wersji beta niż w przypadku inwestycji alfa, ponieważ uważają, że zyski ze strategii alfa są zbyt niepewne lub są kwestią szczęścia. Odejście od tradycyjnej wersji beta do alternatywy umożliwia inwestorom dywersyfikację swoich portfeli. Mogą nadal korzystać z metod, z którymi czują się komfortowo, jednocześnie odkrywając nowe możliwości na rynkach czasowych.