Socjalizm to koncepcja ekonomiczna, która opowiada się za publiczną własnością wszystkich zasobów. Produkcja i dystrybucja zasobów w społeczeństwie są następnie kontrolowane przez członków tego społeczeństwa zbiorowo lub przez rząd reprezentujący to społeczeństwo. Towary są produkowane i dystrybuowane w oparciu o potrzeby, a nie siły rynkowe, takie jak rentowność, cena i siła nabywcza konsumentów. W gospodarce socjalistycznej pracownicy wnoszą wkład w społeczeństwo w oparciu o swoje możliwości i otrzymują zgodnie ze swoimi potrzebami, zamiast otrzymywać pensje i używać tych pieniędzy do kupowania tego, czego chcą. Własności prywatne ograniczają się do przedmiotów osobistego użytku, takich jak ubrania, i nie ma potrzeby ani możliwości gromadzenia bogactwa przez jednostki, więc istnieje równość między ludźmi.
Równość ekonomiczna
Ideologia socjalizmu wyrosła z poglądu, że kapitalizm tworzy nierówności w społeczeństwie. W kapitalizmie, argumentują socjaliści, nieliczni bogaci, którzy posiadają i kontrolują zasoby i środki produkcji, są w stanie wyzyskiwać masy pracujące. Ci elitarni kapitaliści mogą płacić robotnikom mniej niż wartość, którą wnoszą, więc kapitaliści mogą zachować dla siebie większe zyski, aby zgromadzić jeszcze większe bogactwo. Rezultatem, jak mówią socjaliści, jest społeczeństwo, w którym bogaci są w stanie uciskać klasy średnie i niższe.
W całkowicie socjalistycznym społeczeństwie nie byłoby pieniędzy. Rzeczy takie jak żywność, schronienie, edukacja i opieka zdrowotna byłyby zapewnione każdemu. Nie byłoby biedy ani podziału klas na podstawie bogactwa. Produkcja i dystrybucja towarów i usług byłaby zarządzana przez rząd, a nie oparta na siłach rynkowych, które mogą się zmieniać i prowadzić do recesji w gospodarkach kapitalistycznych.
Krytyka i obrona
Krytycy socjalizmu twierdzą, że takiego społeczeństwa nie da się pomyślnie stworzyć i utrzymać. Twierdzą, że nie byłoby zachęty dla ludzi do cięższej pracy – lub nawet wystarczająco ciężkiej, aby zaspokoić swoje potrzeby – ponieważ otrzymywaliby tylko tyle, aby zaspokoić swoje potrzeby, niezależnie od tego, ile wniosą. Ponadto wielu zdolnych pracowników w ogóle odmówiłoby pracy i nadal spodziewałoby się, że ich potrzeby zostaną zaspokojone. Socjaliści jednak argumentują, że pracownicy w społeczeństwie socjalistycznym mieliby znacznie odmienne nastawienie od tych w społeczeństwach kapitalistycznych, ponieważ nie byliby wyzyskiwani przez swoich pracodawców. Twierdzą, że stworzy to zadowolonych pracowników, którzy są bardziej chętni do pracy.
Inną krytyką socjalizmu jest to, że rząd określi potrzeby ludzi w celu ich zaspokojenia. Krytycy twierdzą, że spowodowałoby to problemy, ponieważ różni ludzie mają różne rzeczy, które uznają za potrzeby – a także różne rzeczy, których chcą, takie jak formy wypoczynku i rozrywki. Jeśli własne wyobrażenia danej osoby na temat jej potrzeb różnią się od tego, co rząd uważa za swoje potrzeby, może to spowodować niezadowolenie obywateli. Socjaliści argumentują jednak, że obywatele zbiorowo byliby szczęśliwsi, ponieważ każdy człowiek miałby równy dostęp do wszystkiego, niezależnie od tego, czy są to potrzeby, czy pragnienia, a nie bogata elita mająca większy dostęp do wielu dóbr i usług, a biedni praktycznie żadnego.