W sferze ekonomii teoria kontraktu wiąże się ze zrozumieniem, w jaki sposób osiąga się równowagę między kompetencjami a nagrodami. Zasadniczo teoria kontraktu wiąże się z potrzebą komunikacji między agentem a zleceniodawcą, tak aby było jasne zrozumienie zarówno potrzeb zleceniodawcy, jak i zdolności agenta do zaspokojenia tych potrzeb w kompetentny sposób. Po ustaleniu tego stanu stosuje się teorię kontraktu, aby zapewnić, że agent otrzyma adekwatną nagrodę za swoje wysiłki.
Jednym z najłatwiejszych sposobów zrozumienia teorii kontraktów jest zastosowanie tej zasady do zatrudniania osób do pracy w miejscu pracy. Zasadniczo potencjalny pracownik dostarczy informacji o swojej zdolności do spełnienia wymagań na danym stanowisku. Z kolei pracodawca będzie musiał być w stanie zweryfikować prawdziwość dostarczonych informacji. Gdy pracodawca nie jest w stanie tego zrobić, stan jest rozumiany jako asymetryczny. Informacje asymetryczne niekoniecznie są niepoprawnymi lub fałszywymi informacjami. Stanowi jednak przeszkodę dla pracodawcy, który jest w stanie odpowiednio ocenić potencjalnego pracownika.
Teoria kontraktowa jest również przeplatana pojęciem pokusy nadużycia. Zasadniczo zarówno agent, jak i zleceniodawca wykazują pewien stopień zaufania. Pośrednik lub potencjalny pracownik ufa, że warunki pracy, stawka wynagrodzenia, obowiązki związane z pracą i dodatkowe świadczenia są takie, jakie przedstawił pracodawca. Z kolei pracodawca lub zleceniodawca ufa, że referencje przedstawione przez agenta są ważne i wystarczająco kompletne, aby zasługiwać na stworzenie umowy o pracę. Gdy wszyscy uczestnicy procesu gospodarczego funkcjonują na wysokim poziomie kompetencji, wynikowy układ prawdopodobnie będzie satysfakcjonujący dla obu stron.
Ustalenia umowne w ramach procesu teorii kontraktu mogą przybierać formę kontraktów kompletnych. W tego typu umowie umownej każda możliwa sytuacja, która jest objęta lokalnym prawem, jest uwzględniona w warunkach umowy. Drugi format jest określany jako niekompletna umowa i może być nieco szerszy i mniej szczegółowy w niektórych punktach.