Teoria nieistotności dywidendowej to koncepcja, która opiera się na założeniu, że polityka dywidendowa danej spółki nie powinna być uważana przez inwestorów za szczególnie ważną. Ponadto warunki tej polityki dywidendowej nie powinny mieć żadnego wpływu na cenę akcji wyemitowanych przez tę spółkę. W przypadku tej konkretnej teorii finansowej chodzi o to, że inwestorzy zawsze mogą sprzedać część swoich akcji, jeśli chcą wygenerować pewną ilość przepływów pieniężnych. Podobnie jak w przypadku większości teorii inwestycji, teoria nieistotności dywidendy ma swój udział w zwolennikach i krytykach.
Wśród tych, którzy uważają, że teoria o nieistotności dywidendy jest zasadna, zwykle przyjmuje się, że wielu inwestorów wykorzystuje wypłaty dywidendy do zakupu większej liczby akcji, zwiększając w ten sposób udziały, jakie inwestor posiada w spółce. Ten sam ogólny efekt można by ewentualnie osiągnąć, gdyby nie emitowano dywidend, a fundusze te byłyby inwestowane w różne projekty i działania, które ostatecznie zwiększają wartość akcji już posiadanych przez inwestorów. Ponieważ inwestor może czerpać korzyści z obu scenariuszy, nie powinien martwić się o politykę dywidendową firmy w taki czy inny sposób. W końcu wpływ będzie taki sam.
Dla inwestorów, którzy nie zgadzają się z teorią nieistotności dywidendy, punktem spornym jest to, że nie biorąc pod uwagę rodzaju polityki dywidendowej, jaką stosuje dana spółka, inwestor nie ma możliwości podejmowania decyzji inwestycyjnych, które są zgodne z jego lub jej cele finansowe. Na przykład, jeśli inwestor chce stworzyć stały przepływ środków pieniężnych z inwestycji, które można wykorzystać na codzienne wydatki na życie, kupowanie papierów wartościowych, z których dywidendy są wypłacane w sposób konsekwentny, będzie stanowić długą drogę do osiągnięcia pożądanego przepływu środków pieniężnych. Jeśli inwestor nie uwzględni polityki dywidendowej przed zakupem akcji, istnieje duża szansa, że cel ten nie zostanie osiągnięty, nawet jeśli wartość akcji może wzrosnąć w miarę, jak firma przeznacza środki na rozwój biznesu.
Krytycy zwracają również uwagę, że inwestorzy zwykle uważnie przyglądają się polityce dywidendowej związanej z potencjalnymi inwestycjami, po prostu z powodu konsekwencji podatkowych. Oznacza to, że inwestor musi określić, w jaki sposób polityka związana z daną inwestycją zwiększy lub zmniejszy należne podatki od inwestycji w momencie, gdy podatki staną się należne. Jeśli polityka prawdopodobnie spowoduje wzrost podatków bez możliwości wygenerowania wystarczającego zwrotu, aby przejęcie było opłacalne, inwestor będzie chciał spojrzeć na inne akcje i ustalić, czy polityka dywidendowa związana z tym zabezpieczeniem byłaby bardziej korzystna. Jeśli inwestor podąży za ideą stojącą za teorią nieistotności dywidendy, może wystąpić duże i raczej nieoczekiwane obciążenie podatkowe, które musi zostać uregulowane. Tutaj znowu zwolennicy zauważają, że można sobie z tym poradzić, sprzedając akcje, które zyskały na wartości, skutecznie kompensując dodatkowe podatki.