Czym jest uczciwa stopa zwrotu?

Godziwa stopa zwrotu to rozsądny zysk oparty na kosztach operacyjnych i zobowiązaniach wobec akcjonariuszy. Termin ten zwykle pojawia się w kontekście regulacyjnym, gdy urzędnicy państwowi chcą kontrolować ceny z korzyścią dla klientów. Kontrole cen można zaobserwować w przypadku niektórych mediów, czynszów i opłat ubezpieczeniowych, w zależności od opinii przyjętej przez krajowe organy regulacyjne. Zwolennicy takiej polityki argumentują, że kontrolują koszty, aby usługi były dostępne dla konsumentów, podczas gdy krytycy uważają, że ingerują one w warunki wolnego rynku.

Narzędzia używane do obliczania tego wskaźnika mogą się różnić, po części dlatego, że definicja „uczciwego” może być śliska. Organy regulacyjne zazwyczaj biorą pod uwagę koszty operacyjne, w tym płace, utrzymanie obiektów i inwestycje w działalność biznesową. Na przykład przedsiębiorstwo energetyczne może potrzebować zwiększenia wydajności w celu obsługi klientów, a także może potrzebować inwestycji w nowe systemy sterowania w celu zastąpienia przestarzałego sprzętu. Musi dysponować kapitałem, aby to zrobić, i polega na opłatach od klientów, aby zaspokoić swoje potrzeby.

Przedsiębiorstwa użyteczności publicznej mogą być również spółkami notowanymi na giełdzie, w takim przypadku mają obowiązek generowania zysków dla akcjonariuszy. Godziwa stopa zwrotu może wymagać uwzględnienia korzyści dla akcjonariuszy współmiernych do korzyści obserwowanych w przypadku akcji podobnych spółek. Akcje użyteczności publicznej mają tendencję do wypłacania poniżej stawki pozostałej części rynku, ale oferują bardziej stabilne i niezawodne inwestycje, ponieważ są mniej podatne na zmienność.

Podobne obliczenia można wykorzystać do ustalenia kontroli cen czynszów, zwykle w celu udostępnienia przystępnych cenowo mieszkań. Właściciele nieruchomości muszą być w stanie utrzymać swoją nieruchomość i generować pewne zyski, aby przedsięwzięcie było opłacalne, a uczciwa stopa zwrotu musi uwzględniać te potrzeby. Ten sam problem można zaobserwować w ubezpieczeniach, gdzie opłaty abonenckie finansują pulę ryzyka, którą firma wykorzystuje do wypłaty roszczeń, ale muszą też generować zyski, aby pokryć koszty administracyjne i zrekompensować udziałowcom.

Ekonomiści zainteresowani regulacją cen dyskutowali o wielu sposobach obliczania i oceny uczciwej stopy zwrotu. Branże podlegające tego rodzaju regulacjom zazwyczaj odgrywają aktywną rolę w procesie tworzenia przepisów, broniąc się same. Poszczególne spółki mogą składać wnioski o przegląd i zwolnienia, jeśli uważają, że uczciwa stopa zwrotu określona przez organy regulacyjne nie odpowiada ich potrzebom. Na przykład właściciel może poprosić o podwyżkę czynszu, ponieważ trudne warunki pogodowe doprowadziły do ​​szeregu nieoczekiwanych wydatków, których nie pokrywają polisy ubezpieczeniowe.