Rządy i giełdy papierów wartościowych ustanawiają ochronę akcjonariuszy, aby uniemożliwić korporacjom niewłaściwe wykorzystywanie pieniędzy akcjonariuszy. Przepisy te mają na celu kontrolę działań kierownictwa poprzez uczynienie ich bardziej odpowiedzialnymi wobec akcjonariuszy. Najbardziej widoczne formy ochrony akcjonariuszy to prawo do sprzedaży swoich akcji, głosowania nad ważnymi decyzjami spółki, wyboru członków rady dyrektorów i pozywania, gdy kierownictwo działa przeciwko akcjonariuszom. Przepisy dotyczące ochrony akcjonariuszy są przedmiotem gorących dyskusji w zakresie ładu korporacyjnego, a debata ta wzmocniła pozycję akcjonariuszy i wzmocniła ich formy ochrony. Ogólnie rzecz biorąc, przepisy dotyczące ochrony akcjonariuszy są słabe, ale poprawiają się, a inwestorzy instytucjonalni — często najwięksi udziałowcy — są grupą akcjonariuszy najskuteczniej wpływającą na zarządzanie.
Najbardziej podstawową ochroną akcjonariuszy jest prawo do kupna i sprzedaży akcji. Korporacje są zatem zobowiązane do pomocy w tym procesie. Muszą przekazywać akcjonariuszom regularne, szczegółowe informacje na temat wyników finansowych, operacji i ważnych wydarzeń, które mogą pomóc akcjonariuszom w podejmowaniu decyzji o sprzedaży lub zakupie.
Drugą ochroną są prawa głosu akcjonariuszy. Akcjonariusze uczestniczący w walnym zgromadzeniu akcjonariuszy mogą głosować w ważnych sprawach korporacyjnych; osoby nieobecne mogą głosować przez wypełnienie pełnomocnictwa przed posiedzeniem. Najważniejszym głosowaniem jest zatwierdzenie nowych członków zarządu. Inne kwestie, nad którymi głosują akcjonariusze, obejmują wynagrodzenia kadry kierowniczej, fuzje i zmiany w krytycznym biznesie.
Coroczne zgromadzenia akcjonariuszy są dla akcjonariuszy ważnym sposobem wyrażania swoich obaw. Akcjonariusze mogą również zgłaszać niewiążące uchwały, a jeżeli sprawa ma wystarczające poparcie, wszyscy akcjonariusze mogą głosować za lub przeciw uchwale. Rosnącą tendencją jest przyjmowanie przez firmy zatwierdzonych niewiążących uchwał.
Ostateczną ochroną akcjonariuszy jest prawo do pozwania zarządu. Gdy udziałowcy uważają, że kierownictwo osiąga rażąco gorsze wyniki, mogą pozwać indywidualnego menedżera i/lub firmę. To wchodzi w grę, gdy akcjonariusze uważają, że ponoszą konsekwencje ekonomiczne z powodu tych gorszych wyników.
Inwestorzy instytucjonalni często cieszą się większymi prawami i ochroną niż inwestorzy indywidualni. Instytucje obejmują fundusze wzajemne, emerytalne i hedgingowe. Inwestorzy ci dysponują większym kapitałem niż typowy inwestor indywidualny, dzięki czemu mogą więcej zainwestować. Ich inwestycje są większe, więc inwestorzy instytucjonalni mogą wpływać na zarządzanie i widzieć, jak polityka jest wdrażana na ich korzyść.
Kongres USA uchwalił Ustawę o Ochronie Akcjonariuszy w 2010 roku. Ustawa była odpowiedzią na orzeczenie sądu, w którym zinterpretowano prawo do wolności słowa wynikające z Pierwszej Poprawki do korporacyjnych darowizn na cele polityczne. Wielu obywateli amerykańskich było oburzonych wyrokiem sądu, więc Kongres podjął działania. Prawo ogranicza maksymalną sumę datków na cele polityczne do 50,000 XNUMX USD. Korporacja, która chce wydać więcej, musi uzyskać zgodę większości akcjonariuszy poprzez głosowanie.
Kilka słabości przepisów dotyczących ochrony akcjonariuszy sprawia, że są one tylko umiarkowanie użyteczne. Akcjonariusze mają prawo do głosowania w ważnych decyzjach spółki, ale w wielu spółkach decyzja akcjonariuszy nie jest wiążąca. Czasami akcjonariusze mogą wybrać kandydatów na otwarte stanowiska w zarządach. Coraz częściej kandydatów wybiera zarząd lub zarząd. W przypadku złego zarządzania akcjonariusze ponoszą znaczne obciążenia finansowe związane z prowadzeniem procesu sądowego, więc powszechną rekomendacją dla akcjonariuszy, którzy nie zgadzają się z zarządem, jest sprzedaż akcji i zbycie spółki.
W wielu krajach ważne są przepisy dotyczące ochrony akcjonariuszy. Przepisy dotyczące papierów wartościowych wskazują, jak przyjazny biznesowi i rozwinięty gospodarczo jest kraj, a ochrona akcjonariuszy jest ważną częścią prawa dotyczącego papierów wartościowych. Ponadto ład korporacyjny jest ważnym międzynarodowym trendem biznesowym, którego ważnym elementem jest ochrona akcjonariuszy. Wiele krajów opiera swoje prawa na prawie amerykańskim, ale uwzględnia je na swoim własnym rynku. Różnice kulturowe, polityczne i społeczno-gospodarcze powodują różnice w prawach i ochronie akcjonariuszy.