Budżetowanie kapitału to proces wyboru inwestycji i aktywów do długoterminowego rozwoju biznesu. Budżet kapitałowy składa się z mieszanki starych i nowych projektów i produktów. Związek między przepływami pieniężnymi firmy a budżetowaniem kapitałowym zwykle zaczyna się od uzależnienia firmy od budżetowania kapitałowego w celu zapewnienia dopływu gotówki. Najistotniejsze powiązanie ma miejsce podczas pomiaru rentowności pozycji w budżecie kapitałowym, ponieważ finansiści biznesu wykorzystują w obliczeniach przepływy pieniężne zamiast księgowania zysków.
Ponieważ tak duża część kondycji finansowej i postrzeganej stabilności firmy opiera się na zapisach księgowych, zwłaszcza na zyskach, niektórzy mogą się zastanawiać, dlaczego budżetowanie kapitałowe miałoby być oparte na przepływach pieniężnych. Po pierwsze, większość amerykańskich księgowości jest prowadzona na zasadzie memoriałowej, co oznacza, że niektóre zyski i wydatki nie są uwzględniane w finansach do końca cyklu księgowego firmy. Obliczanie za pomocą przepływów pieniężnych umożliwia ocenę budżetu kapitałowego w czasie rzeczywistym.
Menedżerowie finansowi często używają przyrostowych przepływów pieniężnych po opodatkowaniu, aby uporządkować fundusze podczas obliczania przepływów pieniężnych i budżetowania kapitału dla nowego projektu. Przyrostowa metoda patrzenia na przepływy pieniężne rozróżnia jedynie zmiany w przepływach pieniężnych, które wygeneruje nowy projekt. Dzięki temu menedżerowie mogą zobaczyć, ile kosztują nowe projekty i ile gotówki generuje każdy projekt. Wyznaczanie przyrostowych kwot przepływów pieniężnych może być trudne, ponieważ system nie posiada struktury rachunkowości memoriałowej.
Systemy przyrostowych przepływów pieniężnych są szczególnie pomocne przy obliczaniu przepływów pieniężnych i budżetowaniu kapitału dla nowych produktów, które mogą konkurować z istniejącymi towarami firmy. W typowym systemie memoriałowym dochód z nowego produktu byłby liczony tylko jako zysk, ale system przyrostowy umożliwia menedżerom uwzględnienie zarówno utraty sprzedaży ze starszego produktu, jak i wpływów pieniężnych z nowego produktu. W połączeniu z kosztami opracowania i wprowadzenia może się okazać, że nowy produkt nie jest w rzeczywistości wart zainwestowania kapitału. Przenoszenie wpływów pieniężnych z jednego produktu do drugiego nie wystarcza do stworzenia wzrostu, więc firmy muszą zwiększać całkowite przepływy pieniężne z każdym zwiększeniem budżetu kapitałowego.
W budżetowaniu przepływów pieniężnych i kapitału termin „kapitał obrotowy” odnosi się do środków wykorzystywanych do opracowania i wprowadzenia nowego projektu. W systemie narastających przepływów pieniężnych każda początkowa inwestycja kapitału obrotowego pozostaje związana z projektem na czas trwania przedsięwzięcia. Nie ma zwrotu z inwestycji, a jedynie potencjalny wzrost lub spadek przepływów pieniężnych. Koncepcja ta często sprawia, że menedżerowie finansowi są bardzo nieufni wobec rozpoczynania nowych projektów, zwłaszcza przedsięwzięć z wysokimi inwestycjami kapitału obrotowego.