Jakie są cechy sprawnego rynku kapitałowego?

Rynek kapitałowy można zdefiniować wąsko jako rynek dla inwestorów do obrotu papierami wartościowymi, a szeroko jako rynek dla firm i rządów do pozyskiwania pieniędzy lub kapitału. Wydajny rynek kapitałowy to taki, na którym ceny zmieniają się szybko w odpowiedzi na zmiany popytu i podaży, tworząc w ten sposób „uczciwe” ceny w dowolnym momencie. Oprócz informacji, sprawny rynek kapitałowy będzie zwykle wymagał płynności dzięki wystarczająco dużej liczbie handlowców, aby dokładnie wpływać na ceny.

Rynek kapitałowy obejmuje papiery wartościowe, zarówno produkty dłużne, takie jak obligacje, jak i produkty kapitałowe, takie jak akcje. Zwykle definiuje się je jako papiery wartościowe, w przypadku których emitent będzie miał ponad rok na zwrot opłaty początkowej. Oznacza to, że krótkoterminowe papiery wartościowe, takie jak bony skarbowe, są przedmiotem obrotu na innym rynku, zwykle nazywanym rynkiem pieniężnym.

Istnieją dwie główne formy rynku kapitałowego. Rynek pierwotny to taki, na którym firmy i rządy tworzą i sprzedają papiery wartościowe, często za pośrednictwem gwaranta. Rynek wtórny to taki, na którym inwestorzy kupują i sprzedają te papiery między sobą, co oznacza, że ​​inwestor, który ostatecznie wykupuje papier dłużny lub otrzymuje dywidendę z akcji, często nie jest inwestorem, który pierwotnie zapłacił pieniądze emitentowi.

Efektywny rynek kapitałowy jest zwykle definiowany przez dostępność i dokładność informacji o papierach wartościowych i ich cenach. Teorie rynku ekonomicznego opierają się zwykle na założeniu, że każdy inwestor ma pełną informację o dostępnych papierach wartościowych i żądanej cenie, wraz z wszelkimi innymi szczegółami, które mogą mieć znaczenie, takimi jak przeszłe zachowanie rynku, wyniki firmy emitującej akcje lub prawdopodobieństwo, że emitent dłużnych papierów wartościowych spłaci obiecane pieniądze. Im bardziej efektywny jest rynek kapitałowy, tym bliższa jest sytuacja rzeczywista tej hipotetycznej. Chodzi o to, że im bardziej efektywny rynek, tym bardziej świadome osądy i decyzje inwestorów, a co za tym idzie, pieniądze są alokowane ogólnie w najbardziej produktywny sposób.

Jedna klasyfikacja daje trzy poziomy wydajności. Słabo efektywny rynek kapitałowy to taki, na którym w cenach papierów wartościowych znajdują odzwierciedlenie tylko informacje o przeszłości. Średnio silny, efektywny rynek to taki, na którym publicznie dostępne bieżące informacje są znane wszystkim inwestorom i znajdują odzwierciedlenie w cenach. Silny, efektywny rynek to taki, na którym inwestorzy znają wszystkie informacje, nawet te, które nie są publicznie dostępne; jest to faktycznie sytuacja zakładana przez teorie rynkowe, ale mało prawdopodobna w prawdziwym świecie.