Το μετατρέψιμο χρέος αναφέρεται σε συμβάσεις δανείου που περιλαμβάνουν μια διάταξη που επιτρέπει στον πιστωτή να μετατρέψει το χρέος σε μετοχή σε ένα ακίνητο ή μια εισηγμένη εταιρεία. Για τους πιστωτές, τα πλεονεκτήματα του μετατρέψιμου χρέους περιλαμβάνουν τον ελάχιστο βασικό κίνδυνο και την ευκαιρία για ανάπτυξη, ενώ τα μειονεκτήματα περιλαμβάνουν πληρωμές χαμηλού εισοδήματος. Ένα μετατρέψιμο χρέος είναι λιγότερο δαπανηρό για έναν οφειλέτη να διαχειριστεί βραχυπρόθεσμα, αλλά μακροπρόθεσμα, θα μπορούσε να αποδειχθεί αρκετά δαπανηρή.
Σε πολλές περιπτώσεις, οι συμφωνίες μετατρέψιμου χρέους έχουν τη μορφή προσφορών εταιρικών ομολόγων. Οι ομολογιούχοι έχουν τη δυνατότητα να μετατρέψουν αυτές τις οφειλές σε μετοχές της εταιρείας σε συγκεκριμένη ημερομηνία στο μέλλον. Εάν η εταιρεία πτωχεύσει πριν από τη μετατροπή, τότε οι απαιτήσεις των ομολογιούχων επί των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας διακανονίζονται προτού οι μέτοχοι έχουν την ευκαιρία να διεκδικήσουν οποιαδήποτε περιουσιακά στοιχεία. Επομένως, τα μετατρέψιμα χρέη εκθέτουν τους επενδυτές σε χαμηλότερα επίπεδα κύριου κινδύνου από τις μετοχές. Επιπλέον, εάν η εταιρεία συνεχίσει να αναπτύσσεται, τότε οι ομολογιούχοι βιώνουν την ανοδική πορεία της ανάπτυξης της εταιρείας μετατρέποντας το χρέος σε ίδια κεφάλαια.
Στον επενδυτικό χώρο, τα μειωμένα επίπεδα κινδύνου συνήθως συνοδεύονται από μειωμένες δυνατότητες κερδών. Ως εκ τούτου, οι αποδόσεις που καταβάλλονται σε μετατρέψιμα χρέη είναι πολύ χαμηλότερες από ό,τι για τα τυπικά ομολογιακά προϊόντα. Επιπλέον, ενώ τα μετατρέψιμα ομόλογα είναι σχετικά ασφαλείς επενδύσεις, σε πολλές περιπτώσεις τόσο οι κάτοχοι ομολόγων όσο και οι μέτοχοι χάνουν μέρος ή το σύνολο της επένδυσής τους όταν μια επιχείρηση καταστεί αφερέγγυα. Ορισμένες τράπεζες γράφουν μετατρέψιμα προϊόντα στεγαστικών δανείων που παρέχουν στην τράπεζα μερίδιο ιδιοκτησίας στην περιουσία του δανειολήπτη. Όταν οι τιμές των κατοικιών αυξάνονται, τέτοια δάνεια είναι ελκυστικά για τους δανειστές. Εάν οι τιμές των κατοικιών πέσουν, τότε το υπόλοιπο του χρέους μπορεί να υπερβεί την αξία του ακινήτου.
Οι εταιρείες μπορούν να διατηρήσουν το κόστος δανεισμού σε χαμηλά επίπεδα εκδίδοντας μετατρέψιμα και όχι τυπικά ομόλογα, καθώς οι πληρωμές τόκων για αυτά τα χρέη είναι πολύ χαμηλότερες από ό,τι για τα συμβατικά χρέη. Μακροπρόθεσμα, οι συμφωνίες μετατρέψιμου χρέους μπορεί να αποδειχθούν δαπανηρές για τους εκδότες χρέους εάν η εταιρεία αυξηθεί σε αξία και ο πιστωτής αποφασίσει να ενεργοποιήσει την επιλογή μετατροπής. Οι συμφωνίες μετατροπής δίνουν τη δυνατότητα στον πιστωτή να ανταλλάξει τα ομόλογα με συγκεκριμένο αριθμό μετοχών, αλλά όσο περισσότερη αξία έχουν αυτές οι μετοχές, τόσο περισσότερα χρήματα θα χάσει ο εκδότης του χρέους ως αποτέλεσμα της μετατροπής.
Οι δανειολήπτες που συνάπτουν μετατρέψιμα στεγαστικά δάνεια συχνά πληρώνουν χαμηλότερα επιτόκια από τα άτομα που συνάπτουν συμβατικά δάνεια. Βραχυπρόθεσμα, αυτό σημαίνει ότι αυτοί οι δανειολήπτες μπορούν να χρηματοδοτήσουν ακριβά ακίνητα διατηρώντας παράλληλα τις μηνιαίες πληρωμές τους χαμηλές. Μακροπρόθεσμα, εάν οι τιμές των ακινήτων αυξηθούν, τότε μεγάλο μέρος των ιδίων κεφαλαίων του ιδιοκτήτη χάνεται στον δανειστή ως αποτέλεσμα της μετατροπής του χρέους.