Η αντιστάθμιση είναι μια τεχνική για τη μείωση της έκθεσης σε μετρήσιμους τύπους κινδύνου στις συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Είναι ένα είδος ασφάλισης και, ενώ δεν μπορεί να εξαλείψει πλήρως τον κίνδυνο, η αντιστάθμιση μπορεί να μετριάσει το αποτέλεσμα. Τα σωστά εργαλεία αντιστάθμισης θα εξαρτηθούν από τους τύπους περιουσιακών στοιχείων ή συναλλαγών που εμπλέκονται. Για παράδειγμα, για ένα χαρτοφυλάκιο που περιέχει διεθνείς επενδύσεις, θα ήταν συνετό να αντισταθμιστεί η απροσδόκητη νομισματική κίνηση, προκειμένου να διατηρηθεί η αξία του χαρτοφυλακίου στο εγχώριο νόμισμα. Οι κύριοι τύποι εργαλείων αντιστάθμισης περιλαμβάνουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, δικαιώματα προαίρεσης και προθεσμιακές συμβάσεις — είτε σε ένα από τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία του χαρτοφυλακίου, σε δείκτη νομισμάτων ή περιουσιακό στοιχείο που συσχετίζεται αρνητικά με το χαρτοφυλάκιο.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι μια συμφωνία για την αγορά ενός προϊόντος ή νομίσματος, σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία σε μια συγκεκριμένη τιμή. Τα Options είναι ένα πιο ευέλικτο εργαλείο αντιστάθμισης κινδύνου. Μια εταιρεία ή ένας επενδυτής μπορεί να αγοράσει ένα δικαίωμα αγοράς, το οποίο είναι το δικαίωμα να αγοράσει ένα περιουσιακό στοιχείο σε μια συγκεκριμένη τιμή, ή ένα δικαίωμα πώλησης σε μια συγκεκριμένη τιμή σε μια μελλοντική ημερομηνία. Σε αντίθεση με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, ο κάτοχος του δικαιώματος δεν υποχρεούται να συνεχίσει τη συναλλαγή εάν η αγοραία τιμή είναι πιο συμφέρουσα από την τιμή του δικαιώματος.
Η αντιστάθμιση του συναλλαγματικού κινδύνου μπορεί να γίνει με προθεσμιακά συμβόλαια, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ή δικαιώματα προαίρεσης. Για μια εταιρεία με διεθνείς δραστηριότητες, η χρήση εργαλείων αντιστάθμισης νομισμάτων είναι πολύ σημαντική κατά τη μετατροπή των κερδών από ξένες δραστηριότητες στο εγχώριο νόμισμα ή την αγορά εισροών ή εξοπλισμού στο εξωτερικό. Τα προθεσμιακά συμβόλαια είναι μοναδικά στην αγορά συναλλάγματος και επιτρέπουν σε μια εταιρεία ή επενδυτή να κλειδώσει μια συγκεκριμένη συναλλαγή για να ανταλλάξει ένα νόμισμα με ένα άλλο σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία.
Σε αντίθεση με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, ένα προθεσμιακό συμβόλαιο συναλλάγματος δεν είναι τυποποιημένο ή εμπορεύσιμο και εάν το ένα μέρος αθετήσει, το άλλο μέρος είναι εντελώς άτυχο. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αντιπροσωπεύουν μια λιγότερο επικίνδυνη εναλλακτική αντί της αντιστάθμισης κινδύνου έναντι των διακυμάνσεων της αγοράς συναλλάγματος. Ανάλογα με την κατεύθυνση και το μέγεθος της αστάθειας στην αγορά συναλλάγματος, η εταιρεία θα επιλέξει συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ή επιλογές —ή συνδυασμό και των δύο— ανάλογα με τα συγκεκριμένα νομίσματα που εμπλέκονται.
Η αντιστάθμιση της αγοράς χρήματος είναι ένας άλλος τύπος εργαλείου αντιστάθμισης για μια μελλοντική συναλλαγή σε ξένο νόμισμα. Για παράδειγμα, εάν μια γαλλική εταιρεία θέλει να πουλήσει εξοπλισμό στην Ιαπωνία, μπορεί να δανειστεί σε γιεν τώρα και να πληρώσει το χρέος σε γεν όταν η ιαπωνική εταιρεία πληρώσει για τα προϊόντα. Αυτό επιτρέπει στη γαλλική εταιρεία να κλειδώσει την τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία μεταξύ του ευρώ και του γιεν. Το κόστος είναι το επιτόκιο του δανείου γιεν, το οποίο μπορεί να είναι χαμηλότερο από το κόστος ενός άλλου εργαλείου αντιστάθμισης κινδύνου.
Μια κοινή χρήση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ως εργαλείο αντιστάθμισης κινδύνου είναι όταν μια εταιρεία εξαρτάται από ένα συγκεκριμένο εμπόρευμα για την παραγωγή των προϊόντων της, όπως κόκκους καφέ. Για να προστατευθεί από δυσμενείς κινήσεις στην τιμή των κόκκων καφέ, η εταιρεία μπορεί να επιλέξει να αγοράσει προθεσμιακά συμβόλαια καφέ και να κλειδώσει σε μια συγκεκριμένη τιμή. Η εταιρεία υποχρεούται να πραγματοποιήσει την αγορά, ακόμη και αν η αγοραία τιμή του καφέ είναι χαμηλότερη από τη συμβατική τιμή. Αυτός είναι ένας κίνδυνος για τη χρήση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ως εργαλείο αντιστάθμισης κινδύνου, εκτός εάν το κόστος της αβεβαιότητας τιμής είναι μεγαλύτερο από το κόστος πληρωμής πάνω από την τιμή της αγοράς και, όπου είναι δυνατόν, οι επιλογές παρέχουν μια πιο ευέλικτη λύση αντιστάθμισης.
Όλα τα εργαλεία και οι τεχνικές αντιστάθμισης συνεπάγονται πολλά κόστη. Το πρώτο είναι το κόστος του ίδιου του μέσου αντιστάθμισης κινδύνου. Το δεύτερο στον κίνδυνο και το σχετικό κόστος, εάν η επιλογή του μέσου αντιστάθμισης έχει ως αποτέλεσμα υψηλότερο κόστος από το αγοραίο κόστος του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Επομένως, η χρήση εργαλείων αντιστάθμισης μειώνει τόσο τον συνολικό κίνδυνο όσο και την απόδοση του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου ή της επιχείρησης. Για τις εταιρείες, ωστόσο, η αξία της αντιστάθμισης έναντι των διακυμάνσεων της αγοράς συναλλάγματος ή εμπορευμάτων είναι στην εξάλειψη της αβεβαιότητας. Αυτό μπορεί να επιτρέψει την ομαλή λειτουργία και τη δυνατότητα διατήρησης σταθερών τιμών, κάτι που μπορεί να υπερβαίνει κατά πολύ το κόστος της στρατηγικής αντιστάθμισης κινδύνου.